华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人(rén)民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投(tóu)资者那(nà)里获(huò)得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情况下才是可持续的(de)”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终(zhōng)净资(zī)产价(jià)值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司(sī)，其交易(yì)价(jià)格(gé)均低于各自(zì)的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡量基(jī)金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美(měi)国大型股公司中最高的(de)。兴登(dēng)堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎以股(gǔ)票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出，从而(ér)抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部门的(de)一家(jiā)重(zhòng)要(yào)子公(gōng)司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设，即(jí)使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算他也在报告刊(kān)登(dēng)的几小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润(rùn)。伊(yī)坎表示(shì)：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年(nián)的激进主义投资(zī)已经很好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们(men)定(dìng)期将我们的(de)维权(quán)原则(zé)付诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公司以(yǐ)及(jí)我们投资部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权(quán)，目(mù)前在(zài)14个上市公司(sī)董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚(jiān)信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他(tā)行业的各种投资(zī)。他(tā)是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐(zuò)不(bù)住了(le)！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促(cù)亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美(měi)国(guó)全(quán)国公共广(guǎng)播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在(zài)短短10日(rì)内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业务包正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自(zì)中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份(fèn)69页(yè)的(de)做(zuò)空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误(wù)导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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