本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目(mù)前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和(hé)万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动(dòng)性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数(shù)基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨(yáng)坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月(yuè)内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力)步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型公募基金五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然(rán)是(shì)市场(chǎng)本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也(yě)是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于(yú)四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很(hěn)多(duō)北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进(j五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力ìn)一步消化(huà)了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所出(chū)了(le)不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布(bù)，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵(hē)护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新(xīn)挂牌(pái)的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定(dìng)的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难(nán)度是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一(yī)，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被低估标的(de)，未来随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能(néng)性(xìng)较大。

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