本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材(cái)消费持(chí)续(xù)低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅(ch1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元àng)，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋新开(kāi)工(gōng)同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存(cún)明显低(dī)于历史平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望(wàng)成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪(jì)录(lù)，淡水(shu1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元ǐ)河(hé)谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需(xū)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下(xià)降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面(miàn)临(lín)回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元yú)黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整后压力(lì)得(dé)到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏(zòu)将会(huì)放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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