本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制(zhì)约北交所发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公(gōng)募基(jī)金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除(chú)博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月2心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思7日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很(hěn)多(duō)优质(zhì)企业的(de)估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全(quán)年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值(zhí)，多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其发展的(de)依然是(shì)市场本(běn)身较(jiào)差(chà)的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差(chà)异(yì)导致其(qí)与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了(le)继续(xù)降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角度上(shàng)讲，目前(qián)的(de)北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备(bèi)专精特(tè)新特(tè)性的(de)中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业(yè)而言(yán)是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策(cè)来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北(běi)交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务(wù)指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市(shì)场指数(shù)体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是(shì)加大了(le)呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的(de)个(gè)股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供(gōng)给增加对整个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动性(xìng)造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给(gěi)是市(shì)场长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难(nán)度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之(zhī)一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成分股中尚心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思拥(yōng)有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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