金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周期轮(lún)回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易(yì)日(rì)，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗/吨的(de)高点。

　　六年一(yī)次(cì)的(de)白糖周期

　　而(ér)上(shàng)一(yī)次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键(jiàn)点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元(yuán)/吨的(de)周(zhōu)期高点，随(suí)即(jí)白糖(táng)期货(huò)开始一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的(de)白糖(táng)周期十(shí)分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本决(jué)定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月22日(rì)，白糖(táng)现货(huò)市(shì)场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给方(fāng)面，减产是(shì)大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销数据显示，2碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗022年/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年(nián)4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾声(shēng)，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于广(guǎng)西(xī)前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国(guó)食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于(yú)国内糖(táng)料作(zuò)物种植面积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联(lián)合(hé)国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示，4月国际(jì)食品价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全球总产量的76%；前四(sì)大(dà)出口(kǒu)国分别是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答案。

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