华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做空印度(dù)首富阿达尼甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的(de)资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以(yǐ)股票而不(bù)是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的一(yī)家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也(yě)将(jiāng)永久(jiǔ)支付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对(duì)伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披(pī)露(lù)的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往(wǎng)一样甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进(jìn)主义投资已经很(hěn)好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投资部门持有的(de)少数股权，目前在14个上市公司(sī)董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报(bào)告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报(bào)告(gào)使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要业(yè)务包(bāo)括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家(jiā)公(gōng)司发(fā)过难。他(tā)们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报(bào)告(gào)，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券(quàn)监管(guǎn)机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的(de)收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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