金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正接(jiē)近十年暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日(rì)本股(gǔ)市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称(chēng)“伯(bó)克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日(rì)本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前(qián)在日(rì)本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开(kāi)设(shè)办事处(chù)，据(jù)《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润超过约暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美(měi)国(guó)著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为(暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济(jì)的边(biān)际变化值得(dé)研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在(zài)新的(de)地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能(néng)的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度(dù)上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能(néng)力的改(gǎi)善(shàn)和价值的(de)修复(fù)，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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