美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售(shòu)所有业务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘请(qǐng)多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区银行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周三(sān)美(měi)股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包(bāo)括出售在内的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行发布(bù)声明确认了(le)周(zhōu)三(sān)的(de)媒体消息，称在和多位潜(qián)在的投资者(zhě)商谈，还表示(shì)，其核(hé)心存(cún)款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超(chāo)出(chū)正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行此后表示(shì)，关于该行磋(cuō)商出售资产(chǎn)等(děng)战略选项(xiàng)的媒(méi)体(tǐ)报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一实属和属实区别在哪，实属与属实的区别家让地区银行危(wēi)机(jī)火上浇油的第一地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综(zōng)合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院(yuàn)银行(xíng)委员会(huì)就近期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监(jiān)管专家表(biǎo)示，管(guǎn)理不善是导致破产(chǎn)的主要原因。美(měi)国商会副主席(xí)托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上表示，硅(guī)谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常独特的(de)商业(yè)模式，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注于资本(běn)密集型的科技以(yǐ)及生物医学(xué)初(chū)创企业；第一共(gòng)和银(yín)行集中于财富管理；而签名银行则有(yǒu)大(dà)量的数字资产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上(shàng)，专家们明(míng)确将(jiāng)最近银(yín)行倒闭潮归(guī)咎于(yú)行政(zhèng)管(guǎn)理不(bù)善，同时他们担心(xīn)银行倒闭(bì)会(huì)将(jiāng)美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家和(hé)议(yì)员(yuán)们(men)也表示，美联储存在(zài)监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四(sì)报道(dào)，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股(gǔ)大幅(fú)波(bō)动背(bèi)后存在(zài)“市场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临(lín)的(de)做空压力”。美(měi)股地(dì)区银行股(gǔ)本(běn)周大幅下跌(diē)，西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分(fēn)析公司(sī)Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就(jiù)通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基(jī)本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员(yuán)及监管(guǎn)机构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在(zài)美(měi)国银行(xíng)体系动(dòng)荡(dàng)之际(jì)，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或其他金融(róng)机构账户上的(de)钱的安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国成年人表示他(tā)们担心自(zì)己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些最(zuì)新数(shù)据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的(de)美(měi)国(guó)成(chéng)年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自(zì)己资金的安(ān)全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为(wèi)平静的时(shí)期(qī)测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对存款安(ān)全的高度担忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无(wú)人(rén)机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社(shè)报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化(huà)厂遭(zāo)到(dào)一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂的在(zài)建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并(bìng)引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里斯(sī)基炼(liàn)油(yóu)厂也遭(zāo)无人机袭(xí)击(jī)，导致一储油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过火面积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均(jūn)没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行召开货(huò)币政策会议，决定将欧(ōu)元区(qū)三大关键利率均上调(diào)25个基点。主要再融资利率、边际借贷利(lì)率(lǜ)和存款(kuǎn)机制利率从本月10日(rì)起(qǐ)分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月(yuè)以(yǐ)来已连(lián)续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至(zhì)2％的目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油(yóu)大幅走低带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一”假期(qī)后(hòu)跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次(cì)加息，本轮已累计加(jiā)息(xī)500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的(de)日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪(xù)的影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走势(shì)更多(duō)体现的是金融属性。一(yī)方面，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方面，近期美(měi)国再度(dù)出现破(pò)产银行，造(zào)成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃(péng)森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分析师高健告诉期货日报记者，近期(qī)海(hǎi)外宏(hóng)观集(jí)中避险，主要还是与美国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限(xiàn)问题(tí)仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件警告(gào)称，如果不提(tí)高债(zhài)务上限，美国经济将面临(lín)严重后果，在三种预(yù)期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入(rù)集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市(shì)和(hé)商品等(děng)风(fēng)险资产带来短期情绪(xù)冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称，目(mù)前美国银(yín)行问题再次出现(xiàn)，叠加债(zhài)务(wù)上(shàng)限临(lín)期风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成(chéng)周度级别的拉(lā)升行情。如(rú)果这种情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似(shì)于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观(guān)情(qíng)绪(xù)指标的(de)跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国(guó)制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升和通胀(zhàng)居(jū)高(gāo)不下的情况下，美国(guó)经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场逐(zhú)渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而在此次美联(lián)储(chǔ)议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派(pài)，称美联储(chǔ)致力于实现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是(shì)否停止(zhǐ实属和属实区别在哪，实属与属实的区别)加息取决(jué)于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险(xiǎn)三方(fāng)面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关(guān)注点在(zài)于美联储(chǔ)是否会在接下来(lái)的议息会议中暂停加息，以及(jí)降息开(kāi)启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的是，近(jìn)期原油盘(pán)面连(lián)续大跌的情况与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是在银(yín)行业危机的(de)背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次(cì)宏(hóng)观避险还有一(yī)部分债务(wù)上限的(de)加成；二(èr)是(shì)当前原油(yóu)基本面状(zhuàng)态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回(huí)升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘面(miàn)也(yě)要(yào)重点留意(yì)是否(fǒu)会重(zhòng)现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分(fēn)析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美(měi)国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美(měi)国即(jí)将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为(wèi)首的中东产油国为稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落(luò)地情(qíng)况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上(shàng)市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期(qī)油价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破(pò)上行(xíng)仍需其他利(lì)多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前(qián)原油还(hái)是(shì)振(zhèn)荡格(gé)局，价(jià)格(gé)向下逼近(jìn)年(nián)内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位向下(xià)，主要(yào)看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特(tè)别(bié)是(shì)VIX指(zhǐ)数(shù)能否(fǒu)出现周线(xiàn)级别(bié)的行(xíng)情。除(chú)此之外，原油暂时看不到(dào)实质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本全部(bù)落(luò)地，后期将不再存在加息对大宗商(shāng)品压制的(de)预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美(měi)联储连续大幅加息后对(duì)市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪(xù)的底(dǐ)部(bù)可(kě)能已经出现，但(dàn)市场的底部仍(réng)需要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确的(de)定论，但用油旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑(chēng)油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性(xìng)底部(bù)或已出现(xiàn)，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累(lèi)沥青大(dà)幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥(lì)青期货假期后(hòu)首(shǒu)个交易日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关(guān)的交易(yì)许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和(hé)美(měi)国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本端原油价(jià)格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应(yīng)持(chí)续高位，对比(bǐ)往年(nián)同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供应(yīng)端(duān)总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环(hu实属和属实区别在哪，实属与属实的区别án)比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当(dāng)周(zhōu)，国内(nèi)沥(lì)青产能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地(dì)炼维(wéi)持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青(qīng)装置开工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检(jiǎn)修增加，但当前沥青供(gōng)应(yīng)仍(réng)处于(yú)相对(duì)偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析师(shī)汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥青利润压(yā)缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题(tí)持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国内炼(liàn)厂排产计划(huà)。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季(jì)节(jié)性淡季(jì)，南(nán)方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从(cóng)下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比较小(xiǎo)，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观(guān)预期仍(réng)在(zài)，且随(suí)着气(qì)温的回(huí)升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他(tā)认为(wèi)，近期沥青价(jià)格波动的主(zhǔ)要(yào)逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾(dùn)并不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力(lì)，预计(jì)原油仍维持弱势运行(xíng)。在(zài)此背景下，沥青价(jià)格也难有较强(qiáng)的表现(xiàn)，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利(lì)润或将有所增长。另外(wài)，沥(lì)青总体(tǐ)库存持续累积，但仍(réng)处历史(shǐ)偏(piān)低(dī)水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具(jù)备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期(qī)沥青(qīng)期(qī)价弱势(shì)振荡，建议逢(féng)低做多裂解价(jià)差，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的。而(ér)假期(qī)期间(jiān)宏观(guān)事件(jiàn)的扰动加(jiā)大了(le)成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货研(yán)究院能(néng)化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现货市场(chǎng)基(jī)差偏(piān)强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回(huí)升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善，需求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进入(rù)压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始回落(luò)，芳(fāng)烃调油需求(qiú)也(yě)不再有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑到年(nián)内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是(shì)，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石化等(děng)有检(jiǎn)修计(jì)划(huà)，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东石(shí)化和(hé)英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负(fù)荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万(wàn)吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依(yī)然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分(fēn)析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目前来看(kàn)调(diào)油驱动(dòng)稍显不足，美(měi)国汽油库存进(jìn)入4月(yuè)后(hòu)去(qù)化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅(fú)累积，而(ér)且从(cóng)年初(chū)开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美(měi)国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的(de)偏高(gāo)水平，有助于带动部(bù)分装置开工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显，而国内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处于上(shàng)升状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价(jià)差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格(gé)走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关注原油价格(gé)企稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若原油价(jià)格企稳(wěn)、调油需求再(zài)起，在聚(jù)酯开工率(lǜ)有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开工(gōng)下(xià)滑(huá)的利(lì)空可能(néng)会慢慢发(fā)生改变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也出现(xiàn)了周度回升(shēng)的态势(shì)。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续(xù)。从价格走势(shì)看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的(de)走势。

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