自4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创(c水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字huàng)板之外水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价(jià)值的(de)认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)等科创板的(de)核心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板(bǎn)块的(de)增速(sù)依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预(yù)期(qī)净(jìng)利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多(duō)公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国(guó)联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工(gōng)智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发(fā)，对(duì)于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际(jì)局(jú)势以及通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会(huì)需要看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的(de)创水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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