“一(yī)带一(yī)路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的出口增速(sù)也不(bù)赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成为主角，欧(ōu)美发达经济体整体偏弱(ruò)。今(jīn)年1-4月(yuè)“一带一路(lù)”国家(jiā)在(zài)中(zhōng)国出口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在增(zēng)量上就(jiù)可(kě)能(néng)对冲美欧(ōu)日出口(kǒu)的下滑，使得(dé)全(quán)年(nián)2023年全年的出口增(zēng)速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份(fèn)的数据再次验(yàn)证，当(dāng)前观察(chá)的(de)中国的出口“不看港口(kǒu)，不(bù)看韩(hán)、越(yuè)”。港口数据(jù)和韩国、越南(nán)出(chū)口通胀(zhàng)作为传统(tǒng)观察中国出口增速的重要指标，但随着中国出口结构向“一带一(yī)路”国家转移，其对中国出口的指示(shì)作用逐(zhú)渐下降。一(yī)方面，由于多(duō)数(shù)“一带一路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆路运输占比和增速快速(sù)上升，导致(zhì)港口数据与实(shí)际(jì)出(chū)口增速(sù)持(chí)续(xù)偏离，另(lìng)一方(fāng)面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速(sù)与(yǔ)中国出(chū)口基本保持统一趋势(shì)，但由于产品(pǐn)结构差异，2023年以来(lái)两者产生较大背离。出口结构(gòu)性变(biàn)化背景下，传统观(guān)察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的(de)噪音和预期(qī)的波动可能加(jiā)大。

　　国(guó)别(bié)方面，擘画外(wài)贸蓝(lán)图的突破口仍在于“一(yī)带一路”国家。除低基(jī)数影响之外，4月对俄出口的(de)高增反(fǎn)映(yìng)“一带一(yī)路”贸易持(chí)续(xù)活跃，沿(yán)路经济带仍(réng)是我国(guó)稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口(kǒu)增速暂(zàn)时回落家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗(luò)，不过整体来看，自2022年(nián)初以(yǐ)来(lái)“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋(qū)势加(jiā)速，日(rì)韩(hán)份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬长避短(duǎn)”的(de)属性。中(zhōng)国4月汽车及机电出口金额维(wéi)持强势，增(zēng)速较3月(yuè)进(jìn)一(yī)步加快部分源于去(qù)年低(dī)基数(shù)原因(yīn)，不过对同(tóng)比的拉动仍明(míng)显好于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价(jià)齐升(shēng)的汽(qì)车出口(kǒu)反(fǎn)映海外车市较高景(jǐng)气度与产业链(liàn)韧性仍可在一(yī)段时间内(nèi)支撑出口(kǒu)，而(ér)受全球半导体周期(qī)影响，集成(chéng)电路4月(yuè)出口量(liàng)与价(jià)格均偏(piān)萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大(dà)的变数(shù)：“一(yī)带(dài)一路(lù)”的空间有多大？站在2022年年底，市场(chǎng)大多(duō)聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而(ér)聚光(guāng)灯之外“一带一路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了越来越重要的作用，那么如何(hé)去(qù)评估(gū)这(zhè)一空间有多(duō)大(dà)？

　　一带一(yī)路出口(kǒu)背(bèi)后存量博弈。在全球(qiú)经济和贸易放缓的背(bèi)景下，我国出(chū)口的韧(rèn)性可能(néng)主(zhǔ)要来(lái)自于存(cún)量的(de)竞争——我们(men)认为很有可能是(shì)抢占欧美日韩(hán)在这些(xiē)国家(jiā)的进口份额，2018年(nián)至2022年，中国在一带一路沿(yán)线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美(měi)日韩(hán)下降了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有多大？保守(shǒu)估计拉动(dòng)2023年(nián)中国出口1个百分点(diǎn)。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国出(chū)口规模最大(dà)的10个国家(jiā)（约占中国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐(lè)观(guān)三种情形下的(de)进口增(zēng)速(sù)情况，同(tóng)时参(cān)考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份(fèn)额，假(jiǎ)设2023年10国对(duì)美(měi)欧日(rì)韩减少的(de)进口份额(é)中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动(dòng)中国出口(kǒu)增速约0.97％，此(cǐ)外根据占(zhàn)比（10国占(zhàn)65国的70％），大致(zhì)估(gū)算“一带一路”沿线65国(guó)拉动我国(guó)出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背(bèi)景下，1个(gè)百分点并不(bù)少(shǎo)，我国全年(nián)出口增(zēng)速可能略高(gāo)于(yú)0％。对欧美日等发达(dá)经济(jì)体出口增速预测，思路为在(zài)中(zhōng)国加(jiā)入世(shì)界贸易组织后、历次全球(qiú)经济(jì)陷(xiàn)入衰退或是(shì)经济增速大(dà)幅下行（downturn）的时间(jiān)段中(zhōng)，选出具有参(cān)考(kǎo)意义的三年，分别(bié)作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参(cān)考。我们对于2023年的基准假设(shè)为美欧(ōu)有(yǒu)可能(néng)在下半年陷入(rù)温(wēn)和(hé)衰退(tuì)，我们(men)选择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧(jǐn)缩(suō)后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温和放缓）分别作为悲观、中性和(hé)乐观情景。根据(jù)预测(cè)，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我(wǒ)国(guó)出口增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口(kǒu)增(zēng)速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数量增速预测(cè)即(jí)1.5％计算，并考虑(lǜ)价(jià)格因(yīn)素，使用IMF对(duì)我(wǒ)国(guó)2023年GDP平减家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动(dòng)我国出口(kǒu)增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低(dī)估的(de)风险，主要来自于两个方面：数据口径差异和欧美(měi)经(jīng)济(jì)体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自中国进口的(de)数据(jù)和中国向(xiàng)各国出(chū)口的数据存(cún)在差(chà)异（无论是(shì)绝(jué)对量(liàng)还是增(zēng)速(sù)），有时这一差异还(hái)较大，一般而言中国出(chū)口端(duān)的增速会更(gèng)高，这(zhè)意味着我们基于“一(yī)带一路”国(guó)家进口(kǒu)数(shù)据(jù)的测算是低估的；外需方面，欧(ōu)美经济(jì)陷入衰退的时点存(cún)在(zài)较(jiào)大的不(bù)确定性，可能在今年下半(bàn)年(nián)、也可(kě)能在明年(nián)，若后者出现，那么2023年发(fā)达经济体对于中国出口(kǒu)的拖累可(kě)能没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯及其他新兴(xīng)经济体经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动不(bù)足。疫情二(èr)次(cì)冲(chōng)击风险对出口造成拖(tuō)累。欧(ōu)美(měi)经(jīng)济韧(rèn)性超预(yù)期，对(duì)于中国出口(kǒu)的拖累不(bù)足。

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