看看周末(mò)有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上(shàng)方，和服(fú)务(wù)业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半年(nián)和一年来(lái)新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少一(yī)定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期(qī)美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续(xù)加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周经济(jì)增(zēng)长前(qián)景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布(bù)上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此前市场预期的(de)200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息(xī)了(le)300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行也(yě)已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做(zuò)出进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价(jià)格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交通运输(shū)等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告(gào)发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等(děng)。另(lìng)一项市场预期调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超(chāo)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼(ní)奥国(guó)际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了(le)一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫(cuò)，棕(zōng)榈油(yóu)主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月可能再(zài)府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数(sh府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀ù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报(bào)价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预(yù)估17万(wàn)吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少(shǎo)，国内持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可(kě)能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然(rán)近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月印尼(ní)产量位于历史同期(qī)最高位，且(qiě)未来产区产量季节(jié)性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应压力的(de)抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以(yǐ)及印度(dù)消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前(qián)国(guó)内库(kù)存较(jiào)高，产(chǎn)区库存较(jiào)低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数(shù)据(jù)显示(shì)，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库(kù)。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油(yóu)价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价(jià)格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅博(bó)表示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货(huò)价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预(yù)期(qī)，对(duì)于植物(wù)油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下(xià)可(kě)能再(zài)度对(duì)价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽(zǐ)进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预(yù)计会(huì)维持(chí)高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预(yù)计偏(piān)大。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是(shì)个未知(zhī)数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的供应并(bìng)没有大(dà)幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期(qī)菜油(yóu)的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应压(yā)力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为明(míng)确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市场的(de)菜籽和(hé)菜(cài)油供应(yīng)情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始(shǐ)周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同(tóng)期(qī)最高的进口量，所以预计(jì)大豆压(yā)榨量将从目前(qián)的(de)150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部(bù)分工(gōng)厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期(qī)开(kāi)机继续(xù)位(wèi)于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在(zài)历(lì)史同(tóng)期低(dī)位，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华(huá)北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加(jiā)工、饲料(liào)等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国(guó)内大豆到(dào)港通关(guān)以及(jí)整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆成(chéng)本(běn)下(xià)行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边(biān)际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一(yī)段(duàn)时(shí)间三大(dà)油(yóu)脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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