本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时(sh九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思í)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在(zài)发行外(wài)，其(qí)余3只产(chǎn)品均(jūn)已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高的(de)同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空(kōng)间。随(suí)着市(shì)场流动性的(de)增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成长，有(yǒu)望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核(hé)心(xīn)指数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基(jī)金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其(qí)发展的依然是(shì)市(shì)场(chǎng)本(běn)身(shēn)较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过(guò)沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依(yī)然延续(xù)了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩(jì)的(de)持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来(lái)看，去年四(sì)季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市(shì)场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期(qī)利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的(de)基石(shí)，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未(wèi)来随着北(běi)交所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得(dé)重估可(kě)能性较大。

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