自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内(nèi)资金(jīn)的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资(zī)的(de)特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持(chí)续(xù)获(huò)得(dé)资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预(yù)期增速保持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正(zhèng)案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益(yì)于国(guó)产替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板块怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过(guò)202亿(怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入(rù)供(gōng)过于求周(zhōu)期，各(gè)厂商(shāng)则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价(jià)进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使得存储行(xíng)业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于(yú)筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工智(zhì)能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子(zi)大概率在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业周期(qī)触底，科技怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的(de)时(shí)期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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