近期，多家险企(qǐ)获批(pī)增加注册资本或发(fā)行资本补充债(zhài)券。

　　为提(tí)高偿付能力，近年(nián)来，多(duō)家险企以增(zēng)资(zī)、发债的形(xíng)式“补血”。今年以来(lái)，已有7家险(xiǎn)企(qǐ)增(zēng)加注册资本获批(pī)，合计增资125.29亿元(yuán)；5家险企合计发行218亿元资(zī)本(běn)补充(chōng)债券。也就是说，共有12家险企累(lèi)计“补血(xuè)”343.29亿元。

　　整(zhěng)体看来，“补(bǔ)血”路上，增(zēng)资(zī)和(hé)发(fā)债较(jiào)多且较为顺利的主要是大型公司(sī)，中小险企增(zēng)资仍比(bǐ)较难(nán)，很多偿付(fù)能力不达标的中(zhōng)小险企，资本金(jīn)多年(nián)难以得(dé)到(dào)补充。

　　大型险(xiǎn)企“补血”手笔大人保寿险获(huò)批发债120亿元(yuán)

　　险企增资(zī)、发债(zhài)主(zhǔ)要是(shì)为满(mǎn)足业(yè)务发展(zhǎn)和偿付能力需要。

　　根据各公司官网以及监管(guǎn)披露信息来看，今年以来，已有7家险企增加注册资本获批，合计增资(zī)125.29亿元(yuán)。获批(pī)增资的险企多(duō)在去(qù)年(nián)发(fā)布公告。其(qí)中，国寿财险增资(zī)最(zuì)多，达(dá)90亿元，占总增资(zī)额的“半壁江山”。

　　具体看来(lái)，爱心人寿(shòu)增资3.2亿元，目(mù)前注册资本达到20.2亿元(yuán)；国寿财险增(zēng)资90亿元，注册资本达(dá)到278亿元(yuán)；阳光(guāng)保险增资11.5亿元，注册(cè)资(zī)本达到115.02亿(yì)元(yuán)；太保产险增(zēng)资4.78亿元(yuán)，注册资(zī)本达到199.48亿元(yuán)；瑞再企商保险增资(zī)1.01亿元，注册资本(běn)达到7.7亿元；华贵人寿增资10亿元，注(zhù)册资本达到20亿元；国宝人寿(shòu)增(zēng)资4.8亿元，注册资本达到19.8亿元。

　　公开信息显示，今年以(yǐ)来还有太(tài)平财(cái)险、国(guó)宝人寿(shòu)、财信吉祥(xiáng)人(rén)寿等(děng)9家险企发布了(le)增资(zī)公告。

　　除增资(zī)外，发行资(zī)本(běn)补充债券也是保险公(gōng)司(sī)“补血”的方式之一。

　　今(jīn)年(nián)以来，紫金财险(xiǎn)、中华(huá)联合人寿、农银人寿、中再财(cái)险、太保产险、中国人保获(huò)批在(zài)全国银行间债券市(shì)场公开发行10年期可赎回资本补(bǔ)充债券，发行(xíng)规模从6亿元至120亿元不等。其中，中(zhōng)国人保发行规(guī)模(mó)最大，为(wèi)不(bù)超(chāo)过120亿元。

　　从目前一级市场发债(zhài)情况来(lái)看(kàn)，根(gēn)据(jù)Wind数据统计，今年以来，5家险企发行(xíng)资本补充债，规(guī)模达218亿元。利安人寿于3月10日发(fā)行10亿元资(zī)本补几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了充债；太(tài)平再保(bǎo)险于3月3日发行13亿元(yuán)资本补充债；农银(yín)人寿于(yú)3月30日发行35亿元(yuán)资本补(bǔ)充债；中再产险于(yú)5月5日发(fā)行40亿元(yuán)资(zī)本补充债；人保寿险于5月25日(rì)发行120亿(yì)元资本补充(chōng)债券。

　　中小险企“补血”不易复星(xīng)联合健康三次增资失(shī)败

　　据公(gōng)开信息显示，近年来增资的企(qǐ)业中，中小险企占大多数。

　　据中(zhōng)国保险行(xíng)业协会官网披露(lù)信息以及(jí)国家金融监督管理总局官网信(xìn)息显(xiǎn)示，2022年共(gòng)有23家险企(qǐ)公布(bù)增资计划，截至目前已有19家公(gōng)司获批增(zēng)资，其中包含(hán)上(shàng)述国寿财险、太保产(chǎn)险等大型险企还(hái)有太平科技保险、安(ān)联资(zī)管、中意资管等(děng)公司。而长城财富保(bǎo)险(xiǎn)资管(guǎn)、都邦财(cái)险(xiǎn)、中(zhōng)银(yín)三星(xīng)人寿、复星(xīng)保德信人寿4家(jiā)公司(sī)的增资(zī)需(xū)求尚未(wèi)被(bèi)批复。

　　从实际情况(kuàng)来看，大(dà)型险企增资相(xiāng)对顺利且规模较高，中小险(xiǎn)企增资并不容易。

　　有险企在增资时，股东(dōng)认(rèn)缴并不积极。都邦(bāng)财险曾披露，该(gāi)公(gōng)司2022年5月17日召开临(lín)时股东大(dà)会审议(yì)通过了(le)有关都邦财险(xiǎn)增(zēng)资扩股(gǔ)的议(yì)案，拟增资4亿元。各增(zēng)资股(gǔ)东将以(yǐ)货币方式(shì)向(xiàng)公司投(tóu)入资金。但(dàn)根据都邦财险发(fā)布公告(gào)显示，截至2022年5月31日，尚有(yǒu)1.1601亿股的(de)认(rèn)购额度未由股东认购，将进入下一轮同比例增资。

　　有险企多次(cì)尝(cháng)试(shì)增(zēng)资，至今仍没有(yǒu)成功(gōng)。自2018年开始，复星(xīng)联(lián)合健康(kāng)此前(qián)曾(céng)作出三次(cì)增资计划，但(dàn几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了)至(zhì)今仍未成功。今年(nián)5月23日，复星联合健康再次对外公布增资计划，拟(nǐ)增发1.94亿股(gǔ)股份(fèn)，公(gōng)司注册资本金由5亿元增加至6.94亿元。

　　此外，一(yī)些偿付能力不达(dá)标的(de)险企中(zhōng)，多家公司资本常年(nián)得不到补(bǔ)充(chōng)。

　　根(gēn)据公开信息显示，截至一季度(dù)末，最近(jìn)风险综合(hé)评级(jí)为C类险企的(de)有(yǒu)华汇人(rén)寿、合众人寿、幸福人寿(shòu)、长生(shēng)人寿、渤海人寿、百年人(rén)寿、三峡人寿(shòu)、华安财险、安华农险、渤(bó)海财(cái)险、富德财(cái)险、前海财险、珠峰财险；D类(lèi)的(de)险企为北大方正人寿、都邦财险。

　　“V观财报(bào)”（微信号(hào)ID:VG-View）梳(shū)理发(fā)现，2019年以后，上述险(xiǎn)企(qǐ)中，除渤(bó)海财险外，均未获批(pī)增(zēng)资。其(qí)中(zhōng)合众(zhòng)人寿(shòu)、长(zhǎng)生人寿、渤(bó)海人寿(shòu)、百(bǎi)年人寿(shòu)、富德(dé)财险、安(ān)华(huá)农险于2015年(nián)至2016年之间获批(pī)增资。

　　为什么(me)中(zhōng)小险企(qǐ)增资相对困(kùn)难？

　　对(duì)外经济贸易大学保险学院教授王国军对“V观财报(bào)”表(biǎo)示，中小(xiǎo)保(bǎo)险公(gōng)司在市场竞(jìng)争中不占优势，前(qián)景不明，投资回报(bào)期较长，经常(cháng)不(bù)被投资(zī)人看(kàn)好，所以存在增资难的问题。

　　面对增(zēng)资难题，王(wáng)国军表示，中(zhōng)小险企应(yīng)打(dǎ)造自己的(de)核心竞争力，在某一个领域取得优势，成为行(xíng)业翘楚，形成稳定的保费和利润来源。恶性循环(huán)是中小保险(xiǎn)公司容易掉落(luò)的陷阱(jǐng)，必须(xū)在(zài)恰当(dāng)的(de)时机找(zhǎo)到独特的业务模式，才能(néng)逐步(bù)走(zǒu)向(xiàng)良性循环。中小险(xiǎn)企保持偿付能(néng)力处(chù)于正常水(shuǐ)平其实并不是难事，不照抄大型保险公司(sī)的(de)业务模式，不随波逐流(liú)，不盲(máng)目扩张，提高资金(jīn)运作能力，稳扎稳(wěn)打打造公司的核(hé)心竞(jìng)争力。

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