芦(lú)哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年失(shī)业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视(shì)的因(yīn)素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失(shī)业(yè)人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构(gòu)的分化，带(dài)来(lái)青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速(sù)，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是就业观(guān)念的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变动(dòng)可(kě)能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫(yì)情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业(yè)率较去(qù)年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率来说并没(méi)有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因就(jiù)是失业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间(jiān)从5481万(wàn)人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动的(de)是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业(yè)和失(shī)业人数(shù)的基(jī)本(běn)情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数与去年基(jī)本(běn)持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多(duō)132万人(rén)。

　　从(cóng)增(zēng)量(liàng)看，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失(shī)业(yè)形(xíng)势好于去(qù)年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复(fù)也(yě)有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上(shàng)半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年(nián)群体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作(zuò)意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分(fēn)失(shī)业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似(shì)，青(qīng)年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的(de)行业与青年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人(rén)口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特(tè)点，主要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年(nián)失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较(jiào)大(dà)的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农业大(dà)量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是(shì)：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数/青年(nián)就业(yè)总人(rén)数(shù)），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失(shī)业率，如(rú)信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一(yī)季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的(de)分子端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在(zài)于服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏的(de)结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青(qīng)年(nián)就业大量流(liú)向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业(yè)。另(lìng)一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知识密(mì)集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受过大学教育(yù)的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较(jiào)难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率有(yǒu)两个特(tè)点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年(nián)末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发(fā)布(bù)会指出当月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业(yè)观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开(kāi)始(shǐ)负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人(rén)口会随着经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济(jì)复(fù)苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时(shí)，有必要(yào)明(míng)晰(xī)这一概念的两个(gè)要(yào)点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论(lùn)以全(quán)国(guó)青(qīng)年人口数量为(wèi)出(chū)发点(diǎn)，未(wèi)区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调(diào)查制度于(yú)2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分之(zhī)一(yī)左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样(yàng)调(diào)查(chá)样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次(cì)的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总(zǒng)数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司

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