分析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场货币市(shì)场基金数量(liàng)上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的(de)产品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管(guǎn)暂行(xíng)规定(dìng)》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险管理、人员及(jí)系统(tǒng)配置、投(tóu)资比例、交(jiāo)易行为、规(guī)模控制(zhì)、申(shēn)赎管理等(děng)多(duō)方(fāng)面对(duì)重要货币市场(chǎng)基金的(de)基金管理人提出了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能力(lì)和透明度，降(jiàng)低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能(néng)会对部(bù)分追求高(gāo)收(shōu)益的(de)投(tóu)资者(zhě)造成一定(dìng)影响。此外，预计全市场货币市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要(yào)求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，重要货币(bì)市场(chǎng)基金是(shì)指(zhǐ)因基(jī)金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融(róng)机构或者金融(róng)产品关联性较强(qiáng)，如发生重大(dà)风险(xiǎn)，可(kě)能对(duì)资本市场和金融体系产生重大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行(xíng)规定》，货币(bì)市场基金满(mǎn)足(zú)下列任一(yī)条件的，基金管(guǎn)理人应(yīng)当在10个工作(zuò)日(rì)内(nèi)主动向中国证(zhèng)监会报告：基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额(é)持(chí)有人(rén)数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万(wàn)个；中国证(zhèng)监(jiān)会认定的符合重要货币市场(chǎng)基(jī)金特征(zhēng)的其(qí)他(tā)条件。

　　东方财(cái)富Choice数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，市场上共有天弘余额宝货币(bì)、易方达(dá)易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基金(jīn)规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模(mó)最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货(huò)币持有(yǒu)人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士(shì)对(duì)记者(zhě)表示(shì)，《暂(zàn)行规定(dìng)》实施后，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资者数量大于(yú)5000万个的货币市(shì)场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增(zēng)强(qiáng)抗风险(xiǎn)能力，并明(míng)确(què)风险防(fáng)控与处置机制。这将促使(shǐ)基(jī)金公(gōng)司更(gèng)加注重(zhòng)风险管理和产品合规性(xìng)，提高产(chǎn)品的透(tòu)明度和稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资管新规一脉(mài)相承(chéng)，都是为了提升资管机构的风(fēng)险(xiǎn)管理能力，实现风险分(fēn)散化，防止风(fēng)险过度集中(zhōng)、对(duì)金融安全产生(shēng)不(bù)利影响。在提(tí)升风控(kòng)水平的前(qián)提下，引导高收(shōu)益(yì)产品打破刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回落至与其风险(xiǎn)相匹配的合(hé)理水平。随着资管新规(guī)的逐步(bù)落地，回归本源的主动(dòng)类资(zī)管产品(pǐn)迎来(lái)发展良(liáng)机，财富(fù)管理行业百花齐(qí)放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了(le)重要货(huò)币市场基金的(de)附加监管要求，指(zhǐ)出(chū)基(jī)金管理人应(yīng)当遵循长期稳(wěn)健的经营(yíng)和投资理念(niàn)，确保自身投(tóu)资研(yán)究、人员配备、系(xì)统运营、客户服务、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)与危机应对等方面的能力水平与重要货币岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市市场基(jī)金管理(lǐ)规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金(jīn)规模。

　　值得(dé)注意的是，重(zhòng)要货币市场基金的(de)基金经理不得(dé)少(shǎo)于2人。在(zài)薪(xīn)酬考核(hé)方面，基金管理人的高级(jí)管理人(rén)员、基金经理等(děng)相(xiāng)关人员的考(kǎo)核(hé)评价、薪酬激励等不(bù)得(dé)直接(jiē)或(huò)者间(jiān)接与重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)的规模(mó)相挂钩。

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的投资运作指标方(fāng)面(miàn)，也需要满(mǎn)足多项要求。例如，持有一家(jiā)公司发(fā)行的证券市值不得超过(guò)基(jī)金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基金托管人资(zī)格的(de)同一商业银行发行的金融工(gōng)具占基金资产净值的比(bǐ)例不得超(chāo)过15％；主动(dòng)投资于(yú)流(liú)动性受限资产的规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限不(bù)得超过(guò)90天；投资(zī)组合的杠(gāng)杆(gān)比(bǐ)例不得超过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金交易(yì)行为(wèi)管(guǎn)理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确(què)认大额申购申(shēn)请，避(bì)免出现接受单一投资(zī)者申购申请后导(dǎo)致(zhì)其持有份额超过基金总份额(é)5％的情况。

　　而在(zài)风险准备金(jīn)方面， 基(jī)金(jīn)管理人、基金托(tuō)管人每(měi)月(yuè)从重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金的管理费(fèi)、托(tuō)管费中(zhōng)计提的风险准备金(jīn)比例(lì)不(bù)得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》是金(jīn)融防风险的重要(yào)举措。部(bù)分货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)规模较大、投(tóu)资者(zhě)数量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身”的(de)重要(yào)影(yǐng)响，当出现风险事件时，可(kě)能会对金融市场的流动性安全(quán)产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核机(jī)制(zhì)，还是从投资比例(lì)、久(jiǔ)期、可(kě)变现资(zī)产(chǎn)的限制，都是(shì)为(wèi)了(le)更(gèng)高流动性考虑，重要货币市(shì)场(chǎng)基金防(fáng)范流(liú)动(dòng)性风险的能力将进一(yī)步(bù)提升，将(jiāng)有效(xiào)防(fáng)止出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类似的流(liú)动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基金的风险防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》指出，基金管理人应当综合评(píng)估重要货币市场(chǎng)基(jī)金各类(lèi)风险(xiǎn)的成因、表现及影(yǐng)响，会同相关(guān)市(shì)场主体共同制定合(hé)理有效(xiào)的风险应对预案。风(fēng)险应对预案应当报中国证监(jiān)会(huì)备案(àn)，中国(guó)证监会对(duì)风险应(yīng)对(duì)预(yù)案的有效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基金发(fā)生重大风险的(de)，由中国证监会牵头相(xiāng)关部门(mén)成立风险处置小组，督促基(jī)金管理(lǐ)人(rén)及相关(guān)市场主体依据(jù)风险应(yīng)对(duì)预案等对(duì)重要货币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定(dìng)》的实(shí)施(shī)对于(yú)投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基(jī)金的风险管(guǎn)理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部分(fēn)投资者造成一定影响，例如可(kě)能会对一些追求高收益的投资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规可能(néng)会导致(zhì)一些货币基金规模较小的(de)产品退出市场，投(tóu)资者需要注意选择合适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护低风险偏好的投资(zī)者。相对(duì)于其他资管产品，货币市场基金(jīn)具有着投(tóu)资者(zhě)数(shù)量(liàng)庞大，风(fēng)险偏好较低的特(tè)点。部分规(guī)模(mó)较大的货币规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将(jiāng)对社(shè)会稳定产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提(tí)升了(le)重要货币市场基金(jīn)的资(zī)产(chǎn)安全要(yào)求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货(huò)币市场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投资分散岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市化、安全化程度将有提升，未来是否在公(gōng)布(bù)的重点货币(bì)基(jī)金(jīn)名录内，可(kě)能(néng)是(shì)投资者选择考量的潜在背书(shū)因素之一。预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

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