金(jīn)融(róng)界4月26日消息 国内期(qī)货市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪(h略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音ù)镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动有限的阶段(duàn)。前(qián)期我们做空纯碱的原因在(zài)于4月(yuè)偏(piān)宽松的预期下(xià)，存在累库和(hé)订(dìng)单下(xià)滑导(dǎo)致的(de)现货价格下降，近几(jǐ)周现货(huò)也基本兑现，期(qī)货重心下移(yí)。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流(liú)通现(xiàn)货、投产延迟这三点可(kě)能会(huì)构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低(dī)，但是(shì)现(xiàn)货(huò)反馈(kuì)并不存(cún)在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修的兑现造成(chéng)现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的(de)迹(jì)象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑(duì)现(xiàn)，可选(xuǎn)择(zé)9-1正(zhèng)套的方(fāng)式(shì)入场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的(de)表现环比和同比上(shàng)都是相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均水平(píng)持平去年(nián)8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并(bìng)不匹配。同时(shí)，我们观察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进入(rù)五月(yuè)，我们还是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的(de)可能(néng)性。但(dàn)是从(cóng)近期(qī)的(de)现货反馈(kuì)来看，各(gè)家玻璃厂继续上(shàng)调现(xiàn)货(huò)价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近月(yuè)确实(shí)难以出现(xiàn)回撤(chè)，总体还是正套思路(lù)。

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