金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发(fā)布2023年4月(yuè)份金融数据。4月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分(fēn)点，比上(shàng)年同期高1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思初步统计(jì)，2023年4月社会融(róng)资规(guī)模增(zēng)量为1.22万亿(yì)元，比上年(nián)同期多(duō)2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放(fàng)的外币贷款(kuǎn)折合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元(yuán)，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿(yì)元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金(jīn)融企业存款减少1408亿(yì)元(yuán)，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机(jī)构存款增(zēng)加2912亿(yì)元(yuán)。4月末(mò)，外币(bì)存(cún)款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存(cún)款减少296亿美(měi)元，同(tóng)比少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评(píng)认为(wèi)，M2同(tóng)比回落(luò)，主(zhǔ)因(yīn)居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能(néng)重回表外资(zī)产，而(ér)非(fēi)用(yòng)于消费，消费在二季度(dù)同(tóng)样处于(yú)“N型”第退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此(cǐ)，中信证券(quàn)点评如(rú)下：在(zài)经历了一季度(dù)的爆发式(shì)增长(zhǎng)后，信贷(dài)在(zài)4月明显回落。从(cóng)结(jié)构上来看，居(jū)民部门再次(cì)“缩(suō)表”，不过企业(yè)中长(zhǎng)期(qī)贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落可能是(shì)因为一(yī)季(jì)度透支(zhī)了部分(fēn)银行信贷额度和企业信贷(dài)需求，而且4月地产销售也边际走弱(ruò)。社(shè)融增速与(yǔ)上(shàng)月持平，非标融资持续(xù)好(hǎo)转。M2增速在高基(jī)数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少(shǎo)，但更可能(néng)重回(huí)表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月(yuè)M1同(tóng)比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出而非企业活期存款大幅改善，和地产(chǎn)销售的再度转(zhuǎn)冷(lěng)有关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少的问题，中信证券认为是季节性波(bō)动。因为银行倾向(xiàng)于(yú)让理(lǐ)财产品在季末到期，使资金(jīn)回流成存(cún)款，以应(yīng)对考核，然后在(zài)下季初发行新(xīn)的理财产品(pǐn)承接。因此居民存款在季末季(jì)初常出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上月(yuè)提退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思(tí)高0.2个百分点，或许反映了企业(yè)经营活跃度有(yǒu)所提(tí)升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观(guān)与中信证券看法较为(wèi)一致，招商(shāng)宏观表示居(jū)民存款减(jiǎn)少(shǎo)符合季(jì)节性规律。在(zài)本月数据(jù)中，居民端出现(xiàn)了(le)新增存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情(qíng)况。从历(lì)史规律(lǜ)来(lái)看，4月(yuè)及7月一(yī)般是(shì)居民存(cún)款减少(shǎo)的时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数(shù)据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的(de)去向问(wèn)题(tí)，申(shēn)万宏源分析认为4月居民(mín)存(cún)款减少更可能去向(xiàng)表外(wài)资产，而非(fēi)消费(fèi)领域。

　　对(duì)于4月的信贷(dài)结构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明(míng)显。企(qǐ)业(yè)中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡献了新增信(xìn)贷的绝大(dà)部分，居民端(duān)中长期(qī)信贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映了居民(mín)端在前(qián)期购房需(xū)求(qiú)脉冲(chōng)式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的(de)政策支撑(chēng)，不排(pái)除居民端新增信贷量会持续维持在低位(wèi)。

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