今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大(dà)行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基(jī)金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下(xià)，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)并没(méi)有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业(yè)端一季度(dù)库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端(duān)将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基(j王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产ī)金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市(shì)场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资(zī)者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录表》中(zhōng)，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云(yún)计(jì)算和(hé)人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目(mù)前(qián)主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持(chí)仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的(de)物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额(é)收(shōu)益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业(yè)的(de)定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而(ér)行。

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