财联(lián)社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年一季报披露完成，多位知名(míng)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)大(dà)幅(fú)调(diào)仓(cāng)换股的动(dòng)向和投资方向也浮出水面。

　　其(qí)中(zhōng)，张坤大幅加仓(cāng)中国海洋石油，刘(liú)彦(yàn)春则(zé)加仓(cāng)海康威视、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨股份、中际旭创、澜(lán)起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于(yú)风口浪尖(jiān)的(de)葛兰，也开始(shǐ)布(bù)局人工智能，加(jiā)仓同花顺(shùn)、金山办(bàn)公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能大(dà)行其道的首季，包(bāo)括(kuò)谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一(yī)些专注长期成(chéng)长(zhǎng)价值的基金经理仍坚守新能源(yuán)，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道(dào)，究竟是应(yīng)该(gāi)与其共舞，还是不为所(suǒ)动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调仓换(huàn)股，可见越(yuè)来越多的基(jī)金经理选择(zé)了前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追买AI可能是(shì)找死(sǐ)，横竖(shù)都是死，不(bù)如搏一把再(zài)死，也许富贵险(xiǎn)中求(qiú)呢”，是(shì)行业心态的生动写照。

　　光大证券统计数据(jù)也证(zhèng)明(míng)了(le)这一(yī)点(diǎn)，公募基(jī)金一(yī)季(jì)度大幅(fú)加仓(cāng)TMT板块中的计算机和通信行业(yè)。截(jié)至2023年3月31日(rì)，主(zhǔ)动偏股(gǔ)基(jī)金重仓(cāng)股在TMT板块配(pèi)置市值4707亿元，一(yī)季度大(dà)幅提(tí)升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的(de)葛兰在内(nèi)，众多知名基(jī)金经(jīng)理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧(ōu)阿尔法(fǎ)混合一季度(dù)大手笔新(xīn)进(jìn)中芯国际、上海电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管(guǎn)的另一只(zhǐ)中欧研究精选混合一季度新进(jìn)金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中(zhōng)欧明睿新起点混合(hé)一(yī)季度新进中芯(xīn)国(guó)际(jì)、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调(diào)仓(cāng)换股中也能看出葛兰的人工智(zhì)能投资方向(xiàng)——从(cóng)AI上(shàng)游的芯片(piàn)、到算力以及终端的(de)应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募基金(jīn)经理加仓AI的一(yī)个缩影。从(cóng)各位知名基金经理调仓动(dòng)向可以(yǐ)看(kàn)出，大家都(dōu)纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也(yě)提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以(yǐ)及相关人工(gōng)智能的产业趋势(shì)受到市(shì)场关注(zhù)，并很(hěn)快扩散(sàn)到国内产(chǎn)业(yè)界(jiè)，市(shì)场聚(jù)焦于上(shàng)游算力(lì)、传(chuán)输(shū)和(hé)下(xià)游运用，在经济复苏(sū)相对温(wēn)和的情景下，计算机、通讯(xùn)、传(chuán)媒、电子行(xíxo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的ng)业(yè)受到各方资金(jīn)的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入他(tā)所管理(lǐ)的中欧新(xīn)趋势十(shí)大重仓股，中(zhōng)欧(ōu)洞(dòng)见(jiàn)一年持有则加仓(cāng)了立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态(tài)则加(jiā)仓(cāng)深(shēn)信服(fú)等。

　　再(zài)如谢治宇(yǔ)，海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股均为新(xīn)晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子(zi)板块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招(zhāo)商证(zhèng)券研报称，从历史上来看(kàn)，30％是主(zhǔ)动偏(piān)股公(gōng)募基金大类行业配置比例一个很(hěn)重(zhòng)要(yào)的(de)临界值，往(wǎng)往预示着某个板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一季度末，主动(dòng)偏股公募基(jī)金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距(jù)离(lí)。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来(lái)说(shuō)仍称(chēng)不(bù)上“抱团”，仍(réng)有基金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一部(bù)分(fēn)仍坚守(shǒu)新能源，也(yě)有一部分试(shì)图低位(wèi)捡拾新能源(yuán)筹码(mǎ)。

　　如(rú)曾经(jīng)的公募状元刘格菘。据了(le)解，广发(fā)基金成长团队对(duì)新能源的(de)钟(zhōng)爱业内闻(wén)名，最(zuì)新披露的一季报(bào)中也证实了(le)他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年(nián)的(de)冠军基金广发双擎升级，从其十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，前五大重仓股的占比均(jūn)超过了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股份，均(jūn)属于新能源概念股。除此(cǐ)之外(wài)，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化(huà)等个股，且(qiě)新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能(néng)源保(bǎo)持信心，“我们对本产品(pǐn)重点持仓的(de)光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能源车方(fāng)向保(bǎo)持相对(duì)乐观，投资中相信基本面(miàn)优(yōu)秀(xiù)和增(zēng)量价值(zhí)积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的(de)变化在市场定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再(zài)如(rú)傅鹏博，其管理(lǐ)的睿远成长价值混合前十大重仓股分别(bié)为中(zhōng)国(guó)移动、宁(níng)德时(shí)代、三安光电、通(tōng)威股份、万(wàn)华化学(xué)、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基(jī)金增持了(le)宁(níng)德时代、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得关注的(de)是(shì)，加仓幅(fú)度最多的是(shì)光伏龙头通威股(gǔ)份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心怡(yí)混(hùn)合也加仓了(le)新能(néng)源，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾(céng)经(jīng)提到了新能源板(bǎn)块的一些(xiē)风险点，这些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值(zhí)分位以及股价位置(zhì)下，我们认为新能源板块的风险因素(sù)已经充分释放，目前(qián)这(zhè)个(gè)时间段，新(xīn)能源(yuán)非常具有吸引力(lì)。在一(yī)季度(dù)我们(men)对于电动车、光伏、储能、海风(fēng)的一些(xiē)标的，都增加了一些仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某(mǒu)个阶段(duàn)总会(huì)消退。”

　　实际上，许多(duō)基(jī)金经理在(zài)AI的“大风”之(zhī)下，并(bìng)没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章(zhāng)恒在接(jiē)受(shòu)财联社记者采访时提到，他曾重点(diǎn)关注过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追逐风口，他选择(zé)会在全市场做行(xíng)业轮动，在(zài)操(cāo)作上绝(jué)对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己看好的行(xíng)业，你(nǐ)重仓押进去，不确定性(xìng)来的时候，无论是基(jī)金经理个(gè)人还是投资者，其(qí)实都是无法(fǎ)承(chéng)受的。所以，任何一(yī)个行业，即使你再看好(hǎo)，也要控制(zhì)持(chí)有比例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表(biǎo)示暂(zàn)时无法预测其(qí)兑现节奏和时间，短期(qī)内也很难在(zài)A股找到明显的受(shòu)益标的，就没有参与(yǔ)。不过他(tā)也认为这些股票(piào)的估值体系还在(zài)合(hé)理接受范围内。

　　极致行情下(xià)，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少(shǎo)基(jī)金经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种(zhǒng)极(jí)致行情下(xià)，AI板块的未来走势(shì)将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持TMT为全(quán)年市场主线的判断，相(xiāng)关(guān)领域如AI芯片、服务器以及光(guāng)模块等细分赛道将陆续迎来(lái)基(jī)本面的确认，中微观层(céng)面上尚有空(kōng)间，估值(zhí)修复(fù)尚未结束(shù)，个(gè)股上是找(zhǎo)机(jī)会的(de)格局。

　　中金公司研(yán)报指出，年(nián)初至今市场对AI关注(zhù)度持续高企，上一轮行情催化主要集中于(yú)大模型的突破进展；而(ér)4月以来，我们观察(chá)到各个领域的应用厂商正加速(sù)AI融合应用(yòng)产品的研发和发(fā)布，其中办(bàn)公(gōng)场(chǎng)景进展相对较快，我们预计5月之后(hòu)将进入(rù)AI应用的加速繁(fán)荣(róng)阶(jiē)段(duàn)。我们持续看多(duō)AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者(zhě)优先关注应用层投资机(jī)遇。

　　百亿(yì)私(sī)募(mù)大佬董承非(fēi)也(yě)看好(hǎo)相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，他认(rèn)为，2011年之前是(shì)周期的时代，2011年(nián)之后是消费的(de)时代，但未来10年(nixo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的án)，最牛的资产是(shì)科技。他坦(tǎn)言，自己目(mù)前重仓半导(dǎo)体板块(kuài)。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后续或有波动(dòng)或调(diào)整(zhěng)。

　　中信建投证券策略(lüè)首(shǒu)席分析师陈果，在A股(gǔ)二季度(dù)投(tóu)资策略(lüè)会(huì)上(shàng)提到(dào)“今年大概率还是一个偏成长风格占优，尤其是很多科技股在(zài)过(guò)去几年其实没有太多的(de)表现。以前我们(men)讲茅指数、宁(níng)组合(hé)，其(qí)实TMT板块(kuài)有很长时间没有太(tài)多表现。今(jīn)年(nián)要推动数字(zì)经(jīng)济，今(jīn)年(nián)半导(dǎo)体周期要见底，本身今年科技股的(de)机(jī)会是可(kě)以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也提(tí)醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完(wán)，但二季度可能(néng)会有一些(xiē)波动。AI现在还是主题投资阶段不太适(shì)合大多(duō)数的(de)投资者，不适合在这(zhè)个位置上(shàng)去追。”

　　广发证券研报中(zhōng)判断(duàn)，本轮AI板块(kuài)已进入第一(yī)轮调(diào)整期(qī)，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮后(hòu)续调整(zhěng)时长与幅度有(yǒu)限。对于(yú)下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有望率先实现业绩(jì)兑(duì)现(xiàn)的环节，即满足(zú)“自身产(chǎn)业周期(qī)向上+AI加(jiā)持下的业绩增厚(hòu)机遇”的领(lǐng)域，比(bǐ)如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的