本轮新股(gǔ)中，有不少风口的(de)企业，但基本(每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我běn)面都非常垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然(rán)表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服(fú)务，为客户提供150-55nm每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我不同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入(rù)第三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集成电路(lù)产业(yè)发(fā)展规(guī)划(huà)及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划(huà)建设(shè)。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司(sī)选择(zé)了业绩(jì)最好的时(shí)候上市，此后走下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域(yù)的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖(gài)神(shén)经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科(kē)、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般(bān)般，民营(yíng)医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增速(sù)还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布技术产(chǎn)业(yè)化(huà)整体解决方案能(néng)力的(de)高新技术(shù)企业。高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的核(hé)心(xīn)部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能(néng)电(diàn)池(chí)涂(tú)布(bù)、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在(zài)21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家(jiā)专注于功(gōng)率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等(děng)领域的半导(dǎo)体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对(duì)的压力显然(rán)是要比那些已经规模(mó)化完(wán)成有利润的公司大(dà)得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而(ér)收回许(xǔ)可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品(pǐn)以(yǐ)中(zhōng)高端分(fēn)散染料为主，主要用于(yú)涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽(lì)，耐(nài)洗牢(láo)度(dù)优(yōu)良，用(yòng)途(tú)广(guǎng)泛。其(qí)中部分(fēn)终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营(yíng)销(xiāo)与后市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续(xù)独立经(jīng)营(yíng)上述业务(wù)。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务(wù)站等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的(de)数智化解(jiě)决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数(shù)字化是(shì)趋势，且随着人均保有量(liàng)的(de)增长，公司行(xíng)业前景不(bù)算很差，但公司(sī)自身(shēn)技术(shù)含量较低，产品以车(chē)企营(yíng)销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工程技术服(fú)务及地理信(xìn)息(xī)技术服务。电力工程技术服(fú)务占主营业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要(yào)系(xì)为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业(yè)企业电(diàn)力相关工程提供规(guī)划咨询(xún)、设(shè)计、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网，本(běn)质(zhì)上是工程(chéng)类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网(wǎng)等(děng)领(lǐng)域提供(gōng)射频前端的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端芯(xīn)片及模(mó)组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的(de)通信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端(duān)发(fā)射(shè)模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模(mó)组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预(yù)警雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新技(jì)术和专精特(tè)新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方(fāng)客(kè)户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在(zài)无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合(hé)服务(wù)提供商，主要为移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营(yíng)服(fú)务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等(děng)综合解(jiě)决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支(zhī)撑服务(wù)及技(jì)术服(fú)务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不错(cuò)，但公司(sī)现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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