本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思)数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速(sù)下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉(lú)料端价格(gé)形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约(yuē)价(jià)格。而远月(yuè)合约(yuē)开始(shǐ)计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚(shàng)需(xū)时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期(qī)货(huò)高级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内(nèi)钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连(lián)续下(xià)跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库(kù)不(bù)应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联(lián)4月(yuè)21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后(hòu)面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为(wèi)，目(mù)前(qián)终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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