北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示(shì)，公(gōng)募(mù)基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基(jī)金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北(běi)交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个股(gǔ)机会(huì)。同时，也(yě)可根据(jù)主(zhǔ)板上(shàng)一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士(shì)也(yě)称，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一(yī)方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和(hé)收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示(shì)，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的(de)阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相(xiāng)当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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