3月份(fèn)，全国居民消费价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比(bǐ)下(xià)降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷投放保持较(jiào)快(kuài)增长。货(huò)币信贷较快增长与物价(jià)回落并存(cún)，引(yǐn)发(fā)了中(zhōng)国(guó)经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通(tōng)缩，首先要厘清(qīng)概念。国(guó)际上(shàng)通常认为，通货紧缩是(shì)指总(zǒng)体物价(jià)水平在一段(duàn)时(shí)间(jiān)内持续(xù)下降，同时伴随(suí)着货币供(gōng)应量持续(xù)下降和经济(jì)衰退。研究显示，典型的通(tōng)缩有三个主要特(tè)点(diǎn)：一是总体物价(jià)紧缩而非局(jú)部物价紧缩，二(èr)是物(wù)价连续一(yī)段时间(jiān)负增(zēng)长，三是伴随货币(bì)供应(yīng)量持续下降和(hé)经(jīng)济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经(jīng)济(jì)显然并不符(fú)合通缩(suō)的典(diǎn)型特征(zhēng)，因此，所(suǒ)谓中国经济通缩是(shì)个伪(wěi)命题。

　　从物(wù)价来看(kàn)，2022年我国加强重要民(mín)生商品和大宗(zōng)商(shāng)品保供稳价，物价总水平持(chí)续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一季度，我国(guó)CPI方阵是什么意思同比上涨1.3％。分(fēn)月度看(kàn)，1月份，受(shòu)春节效应和疫情防控政(zhèng)策(cè)优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.1％，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性回落(luò)，加(jiā)之市场供应(yīng)充足，2月份、3月(yuè)份(fèn)CPI同(tóng)比涨(zhǎng)幅分别(bié)回(huí)落至(zhì)1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除(chú)食品和(hé)能(néng)源价(jià)格的(de)核心CPI同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价(jià)月度涨幅虽(suī)在收(shōu)窄，但(dàn)仍然(rán)为正，核心CPI保持基(jī)本(běn)稳定，物价总水平并未出(chū)现持续而全面的下降。

　　从货(huò)币供应(yīng)量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额同(tóng)比增长12.9％，增速(sù)创7年来(lái)新(xīn)高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快(kuài)增(zēng)速。从经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)来看，一季(jì)度(dù)我国经济开(kāi)局(jú)良(liáng)好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能(néng)比一季度明显加快，全年经济(jì)增长(zhǎng)有望呈(chéng)现(xiàn)逐(zhú)步回(huí)升态势。近(jìn)期，多个国际(jì)机构纷(fēn)纷上调对中国(guó)经济增速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国(guó)物(wù)价仍在温和上(shàng)涨，M2和社融(róng)增长相(xiāng)对较快，经济运行(xíng)持续(xù)好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着(zhe)金融支持(chí)效果进一(yī)步显现(xiàn)，消费需(xū)求有望进一(yī)步回(huí)暖(nuǎn)，下半年方阵是什么意思物价涨幅可能逐步回归至往年均(jūn)值水平(píng)，全(quán)年CPI呈“U”型(xíng)走势。中(zhōng)长期看，我国经济总(zǒng)供(gōng)求(qiú)基本平衡，货币(bì)条(tiáo)件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存在长期通缩(suō)或通胀的(de)基础。

　　也要(yào)看到(dào)，当前经(jīng)济尚(shàng)处(chù)于(yú)复(fù)苏阶段，总需求不足仍是(shì)经济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上反映了人们(men)对经济复苏动力和强度的关切，需引起(qǐ)高度重视(shì)。当务之急，要(yào)继续科学精准(zhǔn)实施宏观(guān)政(zhèng)策，把(bǎ)实施(shī)扩大内需(xū)战(zhàn)略同深化(huà)供给侧结(jié)构性改革有机(jī)结合(hé)起(qǐ)来(lái)，在稳定就业和提高居民收入上下更大功夫，提(tí)振市(shì)场信心和发展预期，推动(dòng)经济运行(xíng)持续好(hǎo)转。

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