北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次(cì)新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司(sī)也(yě)发布公告称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新(xīn)增基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符合(hé)基金合(hé)同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构(gòu)敏锐地(dì)发(fā)现了北(běi)交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓数(shù)量和(hé)持股总量的(de)角度来看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于(yú)北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期(qī)北交海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命所(suǒ)市(shì)场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关基金(jīn)也会(huì)积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人(rén)士(shì)也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发(fā)行更(gèng)多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)，同时会(huì)增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所股票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，全市(shì)场公募(mù)基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上(shàng)市公(gōng)司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受(shòu)到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数(shù)公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小(xiǎo)、受到的(de)关注(zhù)度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的(de)强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企业的投资价(jià)值不断明确(què)，以及(jí)场内流(liú)动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是(shì)具有专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的(de)东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细(xì)分而(ér)言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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