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安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自去(qù)年10月低点以来股价(jià)均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格的持续(xù)攀升，引来众多(duō)投(t安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统óu)资者的目(m安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统ù)光(guāng)。国泰(tài)君安刘(liú)越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同期(qī)低基(jī)数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一(yī)，金(jīn)价稳步上行预期提(tí)振(zhèn)长期需求，存货(huò)增(zēng)值(zhí)提振毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有(yǒu)望释放(fàng)；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期(qī)待；其三，古法金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金珠(zhū)宝板块行情的可(kě)持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来(lái)看，全(quán)球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退(tuì)的(de)不(bù)确(què)定性等(děng)因素均(jūn)有望(wàng)对金(jīn)价形(xíng)成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的(de)节(jié)奏来(lái)看(kàn)，预计今(jīn)年三四季度婚(hūn)庆旺季(jì)将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭(píng)借(jiè)精准的产品定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积极的(de)渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处(chù)于历史中枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱(xuān)在(zài)研报中指出(chū)，预(yù)期国内金银(yín)珠宝(bǎo)市场规模未(wèi)来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行(xíng)业中黄金(jīn)市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业(yè)的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造设计及下游(yóu)的(de)终(zhōng)端零(líng)售环(huán)节，其中下游(yóu)环节的附加值较(jiào)高，盈利(lì)能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零(líng)售(shòu)环节(jié)同(tóng)样(yàng)拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金(jīn)品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)，产业链附加值(zhí)高，相关企业通过(guò)强势的渠道建(jiàn)设以提高市(shì)场份额，可以获(huò)得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年(nián)，中国金银(yín)珠宝行业(yè)市占(zhàn)率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路(lù)易·威登集(jí)团外其(qí)余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年(nián)超过了30％。