自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续(xù)吸(xī)引场内(nèi)资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联(lián)指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续流(liú)入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看苹果xr重量为多少g来(lái)，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的(de)利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一(yī)致(zhì)预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及(jí)对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以享(xiǎng)受行业(yè)和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基(jī)金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列(liè)入出(chū)口管理的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前(qián)段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供过(guò)于求周(zhōu)期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库存(cún)去(qù)化。供给与需求(qiú)的(de)错(cuò)配使得存(cún)储行业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结(jié)合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半(bàn)苹果xr重量为多少g年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资机会需要看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速(sù)出清，营收(shōu)和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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