“一带一路”对冲(chōng)欧美拖累无疑(yí)是(shì)2023年出口(kǒu)最(zuì)大(dà)的看点。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的出(chū)口(kǒu)增(zēng)速也不赖(lài)，与韩国、越南等(děng)邻(lín)国形成鲜明对比；拉动方面，“一(yī)带一路”国家成(chéng)为(wèi)主角，欧(ōu)美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在(zài)中国出口的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算，如果今(jīn)年“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以(yǐ)上，那么(me)在增量上(shàng)就可能(néng)对冲(chōng)美欧日(rì)出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份(fèn)的数(shù)据再次验(yàn)证，当(dāng)前观(guān)察(chá)的中(zhōng)国的出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港口(kǒu)数据和(hé)韩国、越南出口通胀作为(wèi)传统观察中(zhōng)国出口增速的重要指(zhǐ)标，但随(suí)着(zhe)中(zhōng)国(guó)出口结(jié)构向(xiàng)“一(yī)带一路”国家转移，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一(yī)方面，由于多数“一带一路”国家偏向内(nèi)陆，汽车(chē)、火(huǒ)车(chē)等陆路运(yùn)输占比和增(zēng)速(sù)快速上升，导致(zhì)港口数据与(yǔ)实际(jì)出口增(zēng)速(sù)持续偏离，另一方面，以往(wǎng)韩国(guó)、越南出口增(zēng)速与中国出口基本(běn)保持统一趋势(shì)，但(dàn)由于产品结构差异，2023年以来两者产生(shēng)较大背离。出口结构性变化(huà)背景下，传统观察框架适用(yòng)性(xìng)减(jiǎn)弱(ruò)，信息的噪音和预期的(de)波动可能加大(dà)。

　　国别(bié)方(fāng)面，擘(b50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多āi)画(huà)外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带(dài)一路”国家。除(chú)低基数(shù)影响之外，4月对俄出(chū)口的高增(zēng)反映(yìng)“一(yī)带一(yī)路”贸(mào)易持续活跃，沿(yán)路经(jīng)济带仍是我国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟(méng)出口增(zēng)速暂时回落(luò)，不(bù)过整体来(lái)看(kàn)，自(zì)2022年初以(yǐ)来“俄+东(dōng)盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额(é)保持稳(wěn)定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结(jié)构继续(xù)延续“扬长避短”的(de)属性。中国4月汽(qì)车(chē)及机电出口金(jīn)额维(wéi)持(chí)强势(shì)，增速较(jiào)3月进一(yī)步加快部分源于去年低基数原因，不过对(duì)同比(bǐ)的拉(lā)动(dòng)仍明显(xiǎn)好(hǎo)于韩国(guó)，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国(guó)更加(jiā)“温(wēn)和(hé)”。从散点图看，量价齐升的汽(qì)车(chē)出(chū)口反映海(hǎi)外车市(shì)较高(gāo)景(jǐng)气度(dù)与(yǔ)产(chǎn)业链韧性(xìng)仍可在一段(duàn)时间内(nèi)支撑出口，而受全球半导体(tǐ)周期影响(xiǎng)，集成电路4月出口(kǒu)量(liàng)与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变数(shù)：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一(yī)带一路”却在(zài)稳定外贸(mào)上发挥了越(yuè)来(lái)越(yuè)重要(yào)的作用，那么(me)如何去评估这一空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背(bèi)后(hòu)存量(liàng)博(bó)弈。在全球经济和贸易(yì)放缓的背(bèi)景下，我国出口的韧性可能(néng)主要来自(zì)于存量的(de)竞争——我(wǒ)们认为很(hěn)有可能是抢占(zhàn)欧美日韩在这(zhè)些国家的进口份(fèn)额，2018年至(zhì)2022年，中国(guó)在一带(dài)一路沿线10国的进口(kǒu)份额(é)上涨了2.5％，同(tóng)期(qī)欧美日(rì)韩下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出口1个(gè)百分点。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国(guó)中(zhōng)，中国出口(kǒu)规模最大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿(yán)线(xiàn)国家(jiā)总出口(kǒu)的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来(lái)对(duì)标(biāo)2023年10国在悲观(guān)、中性、乐(lè)观三种情形(xíng)下(xià)的进(jìn)口(kǒu)增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日(rì)韩(hán)减(jiǎ50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多n)少的(de)进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比（10国(guó)占65国(guó)的(de)70％），大致(zhì)估算“一带(dài)一路”沿线65国(guó)拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓(huǎn)的背景下，1个(gè)百分点并不少，我国(guó)全年出口增(zēng)速可能略(lüè)高于0％。对欧(ōu)美日(rì)等发达经济体出口增(zēng)速(sù)预测，思路为在(zài)中国(guó)加入世界贸(mào)易组(zǔ)织(zhī)后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是(shì)经济(jì)增速(sù)大幅下行(xíng)（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有参(cān)考意义(yì)的三年，分别作为中性、乐观(guān)和悲观情(qíng)景作为(wèi)参(cān)考。我们对(duì)于2023年(nián)的基准假设为美欧有(yǒu)可能在下半年陷入(rù)温(wēn)和衰退，我们(men)选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国(guó)紧缩后的(de)全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡(pào)沫(mò)破裂(liè)，全球经济温和放缓）分别(bié)作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累(lèi)我国出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国(guó)家(jiā)（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速预(yù)测(cè)按照IMF对2023年世界(jiè)商(shāng)品贸易数量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价(jià)格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计(jì)算得出(chū)其余(yú)国家拉(lā)动我国(guó)出口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中(zhōng)性假设下(xià)2023年(nián)我国(gu50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多ó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估(gū)的风险(xiǎn)，主要来自于两(liǎng)个方面：数据口(kǒu)径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国进口(kǒu)的数据(jù)和中国向各国(guó)出口的数据(jù)存在差异（无论是(shì)绝对量还是增速），有时这一差异还较大，一(yī)般而(ér)言中国出口端的(de)增速(sù)会更高，这意味(wèi)着我们基于“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家进口数据的测算(suàn)是低(dī)估的；外需方面，欧美经(jīng)济(jì)陷入衰退的时(shí)点存在较大(dà)的不确(què)定性，可能在今(jīn)年下半年(nián)、也可能在(zài)明年，若(ruò)后者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预(yù)期，对(duì)外需拉(lā)动不足(zú)。疫情二次冲(chōng)击风(fēng)险对(duì)出口造成拖累。欧美经(jīng)济韧性超(chāo)预期，对(duì)于中国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多