衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库(kù)存(cún)投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人(rén)消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能(néng)源的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤，不(bù)明船(chuán)只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立(lì)即开始拦截并识(shí)别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。三万日元等于多少人民币多少p>

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报(bào)交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大(dà)雅(yǎ)，但事(shì)实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会(huì)导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美(měi)联(lián)储作为(wèi)主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投(tóu)资(zī)者和(hé)商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗(piàn)取国(guó)外(wài)政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关(guān)注宏观层(céng)面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大(dà)幅(fú)回(huí)落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后(hòu)的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际，市(shì)场避(bì)险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的(de)财(cái)报和股(gǔ)价表现或(huò)显(xiǎn)示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于(yú)美(měi)联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，目(mù)前来看，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机风(fēng)险在未来一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将再迎(yíng)来(lái)加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价(jià)尤其(qí)是亚洲(zhōu)地(dì)区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在(zài)美(měi)国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库(kù)，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球(qiú三万日元等于多少人民币多少)经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也(yě)会(huì)在(zài)一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下(xià)挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定(dìng)的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前(qián)科(kē)威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢(huī)复的(de)时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升(shēng)空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内(nèi)原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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