美国(guó)债务违(wéi)约的风险比以往任何(hé)时(shí)候都(dōu)要大，并(bìng)有可能将全(quán)球市场推入一个全(quán)新(xīn)的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景下(xià)，投资(zī)者(zhě)应如何保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构的最新(xīn)调查揭露出了(le)业内人(rén)士眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行(xíng)的调(diào)查，对于(yú)那些(xiē)寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人(rén)士(shì)表示，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他(tā)替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据(jù)这份最(zuì)新业(yè)内调查，在(zài)美(měi)国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资产仍然(rán)是美(měi)国国(guó)债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国(guó)政府可能拖(tuō)欠(qiàn)支付(fù)的(de)重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分析师也(yě)认为(wèi)，债(zhài)券持有者最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即便在(zài)上一次最为令(lìng)人担忧的(de)2011年债(zhim医学上是什么意思ài)务(wù)上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了(le)美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依然(rán)出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等(děng)传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们(men)都不如美(měi)元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投(tóu)资者视为一种数(shù)字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散户(hù)投资者在美国债务违(wéi)约(yuē)下的投(tóu)资选(xuǎn)择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融(róng)界的(de)大(dà)佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)在大(dà)限前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历的最严重的(de)债务上限危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险成(chéng)本已飙升(shēng)至了(le)远超之前几次债限危机时的(de)水平(píng)，尽管这仍表明实(shí)际违(wéi)约的(de)可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会(huì)的两(liǎng)极(jí)分化，风险比以前更(gèng)高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有可能(néng)无法(fǎ)及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不(bù)便宜(yí)，因为今年(nián)迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国(guó)买家不断增(zēng)长的(de)需求的提振，然后(hòu)是银行业危机(jī)和美国债务违约引(yǐn)发的避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最(zuì)后关头，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而(ér)，对(duì)于(yú)如果美国(guó)政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者(zhě)预计，如(rú)果发生违约，10年期美(měi)国国债将走(zǒu)软。基(jī)准美(měi)国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)im医学上是什么意思低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限僵局(jú)推高了(le)一些期(qī)限(xiàn)非常短的国库(kù)券收益率，这些短期(qī)国库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能(néng)被延期支付，这加剧(jù)了国(guó)库券收益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高的(de)是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦所警告的(de)最早在6月1日(rì)触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬(xún)，其可能(néng)会从预期的纳税(shuì)和其他收入(rù)措施中获得一点的(de)喘息(xī)空间，从而能(néng)够(gòu)继(jì)续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市(shì)场(chǎng)定价也表明了一定(dìng)程度的(de)压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国(guó)债购买量(liàng)曾激增，将10年期国(guó)债收(shōu)益率推(tuī)至了当(dāng)时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数万亿(yì)美元的全(quán)球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专业投(tóu)资者对标普(pǔ)500指数的(de)前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我(wǒ)们确实(shí)看到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给(gěi)国会(huì)带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作im医学上是什么意思为全球(qiú)主要储(chǔ)备(bèi)货(huò)币(bì)的地位将面临风(fēng)险。

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