华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大(dà)波(bō)的(de)美国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次(cì)矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经(jīng)济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投(tóu)资(zī)者(zhě)那里获得的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为(wèi)最(zuì)后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的情况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次(cì)报告的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持(chí)证券的市(shì)场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的(de)支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的(yī)家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊(yī)坎(kǎn)来说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也(yě)在报(bào)告(gào)刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以(yǐ)往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然(rán)相信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们投资(zī)部门(mén)持有的少(shǎo)数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其(qí)是在(zài)我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资(zī)。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的(de)单(dān)位持有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名(míng)的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全(quán)国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资(zī)产(chǎn)也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公司的(de)主要业务包(bāo)括披(pī)露企业的(de)会计(jì)造(zào)假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加入了(le)以色列的救护车(chē)急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救护人员(yuán)。<鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的/p>

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免的(de)人为(wèi)灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监(jiān)管机构随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究做空报(bào)告(gào)公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对(duì)推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月(yuè)中旬(xún)，当推(tuī)特(tè)的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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