美(měi)国银(yín)行业(yè)危机(jī)持(chí)续！

　　危机(jī)升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其(qí)中包括资产出售，可(kě)能出售所有业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区(qū)银行传(chuán)出考虑可(kě)能(néng)出(chū)售的(de)消息。本(běn)周三(sān)美股盘(pán)后，因(yīn)媒体称该(gāi)行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣的潜在(zài)买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)发布声明确认了周三(sān)的媒(méi)体(tǐ)消息，称在和多(duō)位潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经增长，在第一共(gòng)和(hé)银行被出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后(hòu)表示，关(guān)于(yú)该行磋商出售资产(chǎn)等(děng)战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行危机(jī)火(huǒ)上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收(shōu)跌(diē)38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美(měi)国(guó)参议(yì)院银行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导致破产的(de)主(zhǔ)要原因。美国商会副主席(xí)托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银(yín)行(xíng)和(hé)第一共和(hé)银行(xíng)有非常独特的商业(yè)模(mó)式，硅(guī)谷银行(xíng)专注于资本密集型的科技(jì)以及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和(hé)银行集(jí)中于财富管理；而签(qiān)名银行(xíng)则有(yǒu)大量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于行政(zhèng)管理不善，同(tóng)时他(tā)们担心银行倒(dào)闭(bì)会将美国(guó)经(jīng)济(jì)拖入衰(shuāi)退。专家和议员(yuán)们也表示，美联储(chǔ)存在(zài)监管失(shī)误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦(bāng)和州政府(fǔ)官员(yuán)正(zhèng)在评(píng)估近几天(tiān)银行股大幅波动背后存(cún)在“市(shì)场操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方面也(yě)表示将监(jiān)控“健康(kāng)银行(xíng)面临的(de)做空(kōng)压(yā)力”。美股地区银行(xíng)股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周(zhōu)四(sì)就(jiù)通过做空(kōng)某(mǒu)些(xiē)地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银行基(jī)本面(miàn)强劲(jìn)且资(zī)本(běn)充足，近几(jǐ)日，做(zuò)空活动增(zēng)加和股市(shì)波动已引(yǐn)起官(guān)员及监管机构越来越多的(de)关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显示，在美(měi)国银行体(tǐ)系动荡之际，近一半(bàn)的美国(guó)人担心他们(men)在银行或其(qí)他金融(róng)机构账户上的(de)钱(qián)的安全。总共有(yǒu)48％的美国(guó)成年人表示他们担心自己(jǐ)的(de)钱(qián)，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他们非常或(huò)中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静的时期测(cè)量(liàng)过这一数(shù)据(jù)，但2008年12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在危机(jī)得(dé)到(dào)解决后，人们对存款安全的担(dān)忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的(de)高度(dù)担忧可(kě)能(néng)并非(fēi)美国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基(jī)石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了(le)该工厂的在(zài)建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯克拉(lā)斯诺(nuò)达(dá)尔边疆区(qū)的伊(yī)里斯基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中(zhōng)均(jūn)没有(yǒu)造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布(bù)加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货(huò)币政策会(huì)议，决定将欧元(yuán)区(qū)三大(dà)关键利率均上调(diào)25个基点。主要再融资利率、边(biān)际(jì)借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月(yuè)10日起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关(guān)键利(lì)率，以期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅略低于(yú)2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月(yuè)合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原油(yóu)暴跌(diē)主要受到(dào)宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金融(róng)属(shǔ)性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基点，市场对(duì)连续(xù)加息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货(huò)日报记者，近期(qī)海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)仍未解(jiě)决，市场担心该(gāi)问题是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估(gū)文件(jiàn)警告称，如果不提高债务(wù)上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面(miàn)临(lín)严(yán)重后果(guǒ)，在三种预期情形(xíng)下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进(jìn)入(rù)集中避(bì)险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商品等(děng)风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国(guó)银行问(wèn)题(tí)再(zài)次出(chū)现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)较大，主要风险在于当(dāng)前的(de)宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类似(shì)于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧(cè)重(zhòng)留意避(bì)险情绪蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师(shī)郑梦琦表示，美国制(zhì)造业(yè)、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高不下的情(qíng)况下，美国(guó)经济难(nán)以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上(shàng)升(shēng)。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的(de)通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数据(jù)。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方面探索货(huò)币(bì)政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险事件进一步(bù)扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关注点在于美联储是否(fǒu)会在接(jiē)下来(lái)的(de)议息会(huì)议中暂停加(jiā)息，以及降息(xī)开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上(shàng)也(yě)有较高的相似(shì)性。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是(shì)在(zài)银行业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘(pán)面快(kuài)速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此(cǐ)次宏观避险还有一部分(fēn)债(zhài)务上(shàng)限的(de)加成；二(èr)是当(dāng)前原油基本面状(zhuàng)态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面的走势(shì)，对(duì)此轮(lún)原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月(yuè)下(xià)旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶后回落(luò)，盘(pán)面上(shàng)的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析(xī)称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进(jìn)入(rù)夏季(jì)用(yòng)油高峰，市(shì)场预期需(xū)求将会逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油国为稳定(dìng)油价(jià)进行着各种努力，虽然实际落地(dì)情况(kuàng)仍需观(guān)察，但整体上市场(chǎng)再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的(de)逐步(bù)释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为主，价格(gé)的突破上行仍需其他利多因(yīn)素(sù)指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低(dī)点，短(duǎn)线观察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱(qū)动原(yuán)油破位向下，主要看(kàn)避险情绪的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是VIX指数能否(fǒu)出(chū)现周线级别(bié)的行情。除(chú)此之外，原(yuán)油暂时(shí)看不到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加(jiā)息基本全部落地，后(hòu)期将不(bù)再存在(zài)加(jiā)息对(duì)大宗商(shāng)品(pǐn)压制(zhì)的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅(fú)加息(xī)后对(duì)市场的(de)影响(xiǎng)仍(réng)需(xū)一(yī)段时间观(guān)察(chá)，情绪的底部可能已(yǐ)经出(chū)现，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍需(xū)要(yào)观察。基(jī)本面上，市(shì)场对(duì)经济衰退(tuì)的担(dān)忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也尚未(wèi)有明(míng)确的定论，但用油(yóu)旺季(jì)即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会(huì)支(zhī)撑油价。“综合来(lái)看，目前原(yuán)油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名p>

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青(qīng)走势(shì)偏(piān)强。美(měi)国将与委内瑞拉石油中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名有关的交易许可证延(yán)长(zhǎng)至(zhì)7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分流至欧(ōu)洲和(hé)美国的(de)问题依(yī)然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本端原油(yóu)价格下(xià)跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往年同期(qī)数据，供应提前发(fā)力(lì)，叠加终端需求(qiú)未有明(míng)显回(huí)暖，沥青基本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)期货能化(huà)分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总(zǒng)计划排产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显，但原料通关(guān)情况对沥(lì)青生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产或(huò)受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥青产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和(hé)广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部分地炼(liàn)维持(chí)停(tíng)产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国(guó)内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏高水平(píng)。”金信期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存(cún)在收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率(lǜ)看，道(dào)路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随(suí)着气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价(jià)格波动的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海(hǎi)外风险事(shì)件以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥(lì)青价格也(yě)难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青(qīng)估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青(qīng)综合加工利润(rùn)或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青(qīng)总体库存持(chí)续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振(zhèn)荡(dàng)，建议逢(féng)低做多裂(liè)解价(jià)差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后(hòu)首个(gè)交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌是PX调油需(xū)求不及(jí)预期、PX海外(wài)开(kāi)工率上升以(yǐ)及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的。而(ér)假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大(dà)了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开(kāi)始(shǐ)回(huí)落，芳烃(tīng)调(diào)油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工(gōng)较为积极(jí)，实际检修(xiū)力度有待观(guān)察。而且，亚东(dōng)石(shí)化和英(yīng)力(lì)士(shì)重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近，预(yù)计5月供需(xū)依然(rán)偏(piān)松。”福能(néng)期(qī)货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前(qián)备(bèi)货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带(dài)动(dòng)部分装置开(kāi)工，且(qiě)随(suí)着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进入(rù)尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修期(qī)结(jié)束，PX开工率回升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽松。同时(shí)，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价(jià)格(gé)或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需(xū)关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油(yóu)需(xū)求旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油(yóu)需求再(zài)起(qǐ)，在聚酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为，原(yuán)油下跌和聚(jù)酯端开工(gōng)下滑的(de)利空可能(néng)会慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出现了周(zhōu)度回升(shēng)的态(tài)势。最大的利(lì)空因素在于(yú)PX与石脑油(yóu)价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势(shì)延续。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的(de)走势。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名