衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经(jīng)济(jì)分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注(zhù)的(de)通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败(bài)”市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并(bìng)识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不(bù)明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂红楼梦多少字(guà)着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的(de)一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的(de)视(shì)频(pín)似乎经过(guò)编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言(yán)人(rén)还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出(chū)于(yú)对他们(men)工作的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切(qiè)关注，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同(tóng)他人的私下(xià)会面时(shí)常引发(fā)争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，两人这些年(nián)不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公之(zhī)于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中直接问(wèn)他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报(bào)记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)红楼梦多少字源化工研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差(chà)有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得(dé)内(nèi)盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发(fā)市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致(zhì)油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议(yì)的临近，美(měi)国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来的(de)最低(dī)水平，市场对于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何(hé)时(shí)会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议息会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息决(jué)议(yì)，市场(chǎng)对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季(jì)预计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油(yóu)供需(xū)逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后(hòu)续的(de)减产将(jiāng)很快(kuài)到(dào)来(lái)；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库(kù)，且美国(guó)汽油需(xū)求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的(de)担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临近，本月(yuè)从中东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎn红楼梦多少字g)以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修(xiū)导致部分船货(huò)延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主要(yào)受到(dào)原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即(jí)将迎来(lái)旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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