为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了(le)一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖文(wén)化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并联合(hé)其他市场资(zī)金(jīn)在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处两方交易决(jué)策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等35个(gè)证券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票(piào)交易(yì)价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持(chí)续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买(mǎi)排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二(èr)，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合(hé)他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星(xīng)的(de)盈(yíng)亏分配(pèi)进行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不当(dāng)行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们(men)的代理人也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合(hé)影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才(cái)愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据(jù)，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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