本周铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价(jià)格下(xià)降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价(jià)格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端需(xū)求(qiú)走弱和(hé)铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期(qī)持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货(huò)铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本(běn)钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周补库需(xū)求(qiú)或(huò)有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单(dān)。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大(dà)起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有(yǒu)明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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