今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经理的(de)观(guān)点和(hé)真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列(liè)外(wài)，其他(tā)重仓股(gǔ)全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分(fēn)领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼同时(shí)我们(men)应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是(shì)未(wèi)来芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却(què)取得了突飞猛(měng)进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的(de)拉(lā)动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末(mò)规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金(jīn)的话(huà)题(tí)也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模(mó)块相关板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基(jī)础的解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一(yī)季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了(le)一些(xiē)持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道(dào)，一季度初(chū)期(qī)，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预(yù)期(qī)大概率(lǜ)偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部(bù)分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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