金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是(shì)不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是(shì)日(rì)本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴(bā)菲特的出(chū)手，成为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五(wǔ)大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解，我们可能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们431mm是多少厘米 431mm是多少米也能(néng)很(hěn)好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告诉431mm是多少厘米 431mm是多少米阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重(zhòng)新(xīn)在东(dōng)京(jīng)开设办事(shì)处(chù)，据《金融时(shí)报(bào)》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年中(zhōng)，日本经历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失去431mm是多少厘米 431mm是多少米(qù)竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局(jú)大变化的(de)背景下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边(biān)际(jì)上的重要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也会(huì)发现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入(rù)加(jiā)速(sù)期(qī)，这背后有产业(yè)自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势固(gù)然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层(céng)持续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本(běn)和股价经(jīng)营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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