金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或缺(quē)的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日本股票的(de)最(zuì)大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本股市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手(shǒu)，成为日本股市(shì)爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸易公司(sī)每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)，并暗(àn)示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁(suì)的他(tā)还在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公(gōng)司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至(zhì)美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月(yuè)）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利(lì)润(rùn)在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股票的(de)上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观(guān)在(zài)研报中指出(chū)在过去(qù)的(de)三(sān)十年中(zhōng)，日(rì)本经(jīng)历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤(chè)离世(shì)界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格(gé)局大变化(huà)的(de)背景下，日本(běn)经济的(de)边(biān)际义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日(rì)本(běn)在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片等产业(yè)发义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)反而成(chéng)为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展(zhǎn)，也(yě)意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险在一定(dìng)程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业(yè)经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关(guān)注资金成本(běn)和股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回(huí)购热潮(cháo)。

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