衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分析局公布(bù)数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要有消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原(yuán)因(yīn)是私人(rén)库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大(dà)的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和(hé)救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始(shǐ)拦(lán)截(jié)并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在(zài)今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话(huà)，是(shì)我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视(shì)频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法部(bù)门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是(shì)，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到(dào)投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的(de)私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但没(méi)有在对(duì)话中直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确(què)定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温(wēn)继续引发(fā)市场恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再(zài)度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议(yì)的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的(de)财报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在(zài)80％以上(shàng)，并且(qiě)由(yóu)于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前(qián)来看原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的(de)减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转入对(duì)供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区(qū)间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计(jì)今年年(nián)内剩余(yú)时(shí)段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分(fēn)之(zhī)二(èr)，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流(liú)入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定(dìng)本(běn)月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

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