美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)持(chí)续！

　　危机升级，美地(dì)区(qū)银行大(dà)跌(diē)

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括(kuò)资产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业(yè)务(wù)或部分业(yè)务(wù)。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售的消(x200克等于多少毫升水，200克是多少ml水iāo)息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后，因媒(méi)体称(chēng)该行考虑包括(kuò)出售在(zài)内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)发布声明确(què)认了周三的(de)媒(méi)体消息，称在和(hé)多位潜在的投(tóu)资(zī)者商谈，还(hái)表示，其核(hé)心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该行并未(wèi)经历(lì)超出正常水平(píng)的存款流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道(dào)“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道(dào)琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第一地(dì)平线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银(yín)行倒(dào)闭事(shì)件(jiàn)举行听证会。会(huì)上，银(yín)行监管专家(jiā)表(biǎo)示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席(xí)托马斯(sī)·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会(huì)上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行(xíng)和(hé)第一共和银行有非常独(dú)特(tè)的商业模式，硅(guī)谷银行(xíng)专注于(yú)资(zī)本密集型的科技以及生物医学初创企业；第(dì)一共和(hé)银行集(jí)中(zhōng)于财富(fù)管(guǎn)理；而(ér)签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于(yú)行(xíng)政管理(lǐ)不善(shàn)，同时他(tā)们担心银(yín)行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美(měi)国(guó)联邦和州政府官(guān)员(yuán)正在评估近(jìn)几天银行股大幅波动背(bèi)后(hòu)存在(zài)“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也(yě)表示将监(jiān)控(kòng)“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅在周(zhōu)四(sì)就通(tōng)过(guò)做(zuò)空某些地区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元。消(xiāo)息(xī)人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本(běn)充足，近几日，做(zuò)空(kōng)活动(dòng)增加和股市波动已引起(qǐ)官员及监管机(jī)构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心他们(men)在银(yín)行(xíng)或其他(tā)金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未在银(yín)行(xíng)业较为(wèi)平静(jìng)的时(shí)期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的(de)数(shù)据显示，在危机得到(dào)解决后，人们对存(cún)款(kuǎn)安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款安(ān)全(quán)的高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫(fū)州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无(wú)人机撞击了该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油(yóu)罐(guàn)发生火灾，总过火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事(shì)件中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布(bù)加息(xī)25个基点

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际(jì)借贷利率和存款机(jī)制利率(lǜ)从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连(lián)续(xù)7次上调(diào)关键利(lì)率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息，本轮已(yǐ)累(lèi)计(jì)加息500个基(jī)点，这一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰退前的(de)利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油200克等于多少毫升水，200克是多少ml水7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避险情(qíng)绪的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，原(yuán)油市场自(zì)身基(jī)本面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是金融(róng)属(shǔ)性。一方面，美联储如(rú)期加息25个(gè)基点(diǎn)，市场(chǎng)对连续加息对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品(pǐn)代(dài)表(biǎo)受到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货能源化(huà)工(gōng)组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观(guān)集(jí)中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事件有(yǒu)关。另(lìng)外(wài)，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题仍(réng)未解决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份评估文件警告(gào)称(chēng)，如果不(bù)提高债务上限，美国经(jīng)济(jì)将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进入集(jí)中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风(fēng)险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称(chēng)，目前(qián)美(měi)国银行问题再次出(chū)现(xiàn)，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏(hóng)观层面的不确定性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在(zài)于当前的(de)宏(hóng)观避险情绪是(shì)否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别(bié)演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出(chū)现(xiàn)类(lèi)似(shì)于2008年(nián)和2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示(shì)，美国制造业(yè)、服务(wù)业以(yǐ)及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升和(hé)通胀居高(gāo)不下的情况下(xià)，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力(lì)市场逐(zhú)渐降温，经济面临的(de)风险正在(zài)上升。而在此次美联储议息会(huì)议(yì)上，鲍威(wēi)尔(ěr)发(fā)言偏鹰派，称美联(lián)储致力于(yú)实现2％的(de)通胀目(mù)标，是否(fǒu)停止加息(xī)取(qǔ)决(jué)于数(shù)据(jù)。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来(lái)的风(fēng)险事件进一(yī)步扩(kuò)大(dà)，美联储或(huò)将终止(zhǐ)当前紧缩政策(cè)，回归(guī)宽松。目前市场的(de)关注点在于美联储(chǔ)是(shì)否会在接下(xià)来(lái)的议息会议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的(de)是，近(jìn)期原油盘面(miàn)连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势(shì)类似，甚至(zhì)驱(qū)动上也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高(gāo)健(jiàn)表示，共同点是在银行业(yè)危(wēi)机的背景下，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升温引发(fā)盘(pán)面快(kuài)速下跌。不同点有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观避险还有一部分债务上限的加成；二(èr)是当(dāng)前原油(yóu)基(jī)本面状态要好于3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参(cān)考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶后回(huí)落，盘(pán)面上的表现是连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因此，近(jìn)期原油盘面也(yě)要重点(diǎn)留(liú)意(yì)是否会(huì)重(zhòng)现以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基(jī)本面(miàn)看(kàn)，短期原油尚(shàng)不具(jù)备(bèi)持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油(yóu)库(kù)存减少约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五周出现大(dà)幅减少，而美(měi)国即将进入夏季用油高峰，市(shì)场预(yù)期需求将(jiāng)会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进(jìn)行(xíng)着(zhe)各种努力，虽然实际落(luò)地情况仍需观(guān)察(chá)，但(dàn)整(zhěng)体上市场再度进(jìn)入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以弱(ruò)势振荡为主，价格的(de)突(tū)破上(shàng)行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还(hái)是振(zhèn)荡格(gé)局，价格向下(xià)逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来(lái)能否(fǒu)驱动原油(yóu)破位向(xiàng)下(xià)，主要(yào)看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不(bù)到(dào)实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部落地(dì)，后(hòu)期将(jiāng)不(bù)再存在加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅加(jiā)息后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观(guān)察，情(qíng)绪(xù)的底部可(kě)能已经(jīng)出(chū)现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基本面上，市场对(duì)经济衰退的担(dān)忧仍(réng)未(wèi)结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的(de)定论(lùn)，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合(hé)来看，目前(qián)原油阶段性底部或(huò)已(yǐ)出现，将(jiāng)进入(rù)一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青(qīng)期货(huò)假(jiǎ)期后首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言(yán)，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关(guān)的(de)交易许可(kě)证延长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料(liào)供应(yīng)减少，稀释(shì)沥青贴(tiē)水上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了成(chéng)本(běn)端原油价格下跌(diē)带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供(gōng)应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应(yīng)提前发(fā)力，叠加(jiā)终端需求未有明(míng)显回(huí)暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货(huò)能(néng)化分析师(shī)董丹(dān)丹表示，进入5月，沥(lì)青(qīng)供应(yīng)端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅(fú)明(míng)显，但原料通关情(qíng)况(kuàng)对沥(lì)青生产供(gōng)应造成阶段(duàn)性扰动，部(bù)分(fēn)无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当(dāng)周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北(běi)部分(fēn)地炼维持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季(jì)度受(shòu)沥青生产利润较好影响，国(guó)内沥青装置(zhì)开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽(jǐn)管近期随200克等于多少毫升水，200克是多少ml水着利润的压(yā)缩(suō)，沥青装置(zhì)检(jiǎn)修增加，但当前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师(shī)汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限制生(shēng)产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供应存在收缩预期(qī)，后续关注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需仍处(chù)于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好的表(biǎo)现。从(cóng)下游行业(yè)的开工(gōng)率看，道路(lù)需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整体需(xū)求一般。5月份(fèn)基建乐(lè)观预期仍在，且随(suí)着气温(wēn)的(de)回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需(xū)求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青价格(gé)波(bō)动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需(xū)端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰退预期的(de)压力，预计(jì)原油(yóu)仍维(wéi)持弱势运行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青估值处于偏(piān)低位，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥青综合加(jiā)工利润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下(xià)游终端(duān)具备(bèi)施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节(jié)后(hòu)首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯开(kāi)工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏(hóng)观(guān)事件的(de)扰动加大(dà)了成(chéng)本端的(de)跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长丝(sī)、短纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率(lǜ)改善，需(xū)求(qiú)负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的(de)格(gé)局将慢慢发(fā)生(shēng)改(gǎi)变(biàn)，PX与石(shí)脑油价差(chà)进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率(lǜ)将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点(diǎn)。同(tóng)时，全(quán)球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差(chà)在4月时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国(guó)内比(bǐ)重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较(jiào)为(wèi)积极，实际(jì)检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石(shí)化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应(yīng)有小幅增加(jiā)预(yù)期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析(xī)师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动(dòng)稍显不(bù)足，美国汽油库存(cún)进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初(chū)开(kāi)始，韩国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提前备(bèi)货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置(zhì)开(kāi)工(gōng)，且随着集(jí)中检修将进(jìn)入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调(diào)油(yóu)需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃(tīng)库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖(tuō)累(lèi)下(xià)价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺季是(shì)否(fǒu)实质发生。若(ruò)原(yuán)油价(jià)格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再起，在聚(jù)酯开工率(lǜ)有改(gǎi)善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原(yuán)油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘(pán)后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的(de)态势(shì)。最大的利空因素在于(yú)PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将导致(zhì)趋势延续(xù)。从价(jià)格走势看(kàn)，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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