金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期(qī)货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结(jié)合(hé)此前发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期(qī)开启(qǐ)，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前期超(chāo)涨的(de)幅度。另(一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排lìng)一方面，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场正在(zài)降温。同时国(guó)内社(shè)融超预期下滑，白银因(yīn)工业(yè)属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前(qián)难(nán)言企稳，后续(xù)还需关(guān)注(zhù)海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上涨后(hòu)会面(miàn)临(lín)调(diào)整行情(qíng)，当前逐步兑(duì)现；宏(h一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排óng)观经济(jì)衰退预期将会(huì)继续(xù)影(yǐng)响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大(dà)幅(fú)上升使(shǐ)得贵(guì)金属(shǔ)承压回落(luò)，而(ér)铜铝(lǚ)等(děng)有(yǒu)色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖(tuō)累(lèi)工业(yè)属性(xìng)较强的白银走势，白(bái)银表现(xiàn)弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有色(sè)金(jīn)属大幅回落等因素综合(hé)影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定的(de)空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继(jì)续等白银行情(qíng)企稳再低(dī)位做多(duō)。美(měi)欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美(měi)联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续走强，当(dāng)前(qián)继续关(guān)注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向(xiàng)、经济(jì)下(xià)行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持续等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将(jiāng)会不(bù)断刷(shuā)新历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核(hé)心(xīn)建议。

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