昨(zuó)天深夜，恒大突然发(fā)布公告，许家印被成被执行人。

　　中(zhōng)国恒大(dà)5月12日发布公(gōng)告称(chēng)，公司收到广东省(shěng)广(guǎng)州(zhōu)市中级(jí)人(rén)民法院就(jiù)深圳国际仲(zhòng)裁院(yuàn)的(de)仲裁裁决所发(fā)出的(de)执行通知(zhī)书。本公司(sī)、本公(gōng)司附属公(gōng)司，即广州(zhōu)市(shì)凯隆置业有限公司，以及本公司控股股东及执行董事许家印是该执行通知(zhī)的被执行(xíng)人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉及(jí)和信恒聚(jù)（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期(qī)间与相(xiāng)关被申请人签订有关恒大地产集团有限公司的增(zēng)资及相关协议(yì)，向恒大地产增资人(rén)民币50亿元以取得恒大地(dì)产约1.6％股权。恒(héng)大地产终止对深(shēn)圳经济(jì)特区房地产（集团）股份有限公司的重组计划(huà)，仲裁申(shēn)请(qǐng)人要求本公司、恒大地产、广(guǎng)州凯(kǎi)隆及许家印履行增资协议项下(xià)的回购承诺(nuò)及(jí)支付尚(shàng)欠(qiàn)分红、违(wéi)约金及收益。

　　根(gēn)据该执行通知(zhī)，被执(zhí)行(xíng)的事(shì)项为(wèi)：（1）广州凯(kǎi)隆(lóng)、许家印支(zhī)付(fù)恒(héng)大地产2020年度分红(hóng)的(de)差(chà)额补足款约(yuē)人民币2.04亿元，并承担违约金(jīn)约人民币5153万元(yuán)；（2）许家印、本公司(sī)以人民(mín)币50亿元回购仲裁申(shēn)请人持有的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请(qǐng)人持有(yǒu)恒大地产(chǎn)自(zì)2021年(nián)2月1日(rì)起(qǐ)计至完(wán)成回购的(de)补(bǔ)偿约(yuē)人民币(bì)7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广(guǎng)州凯隆、许家(jiā)印(yìn)支付约人民币3553万元的(de)律师费、仲(zhòng)裁费及(jí)执行(xíng)费。

　　据(jù)每(měi)日(rì)经济(jì)新闻(wén)报道，多(duō)名市(shì)场和法律人士称，通过仲裁(cái)和执行(xíng)寻求解决(jué)是市场化、法治化解决(jué)恒大集团债务问题的(de)必由之路。此(cǐ)次仲裁和(hé)执(zhí)行通(tōng)知意(yì)味(wèi)着恒大集团与曾经的(de)战(zhàn)略投(tóu)资(zī)者(zhě)之间就回购(gòu)义务的纠纷露出了冰山一角。接下来，如果不能妥(tuǒ)善解决(jué)被执(zhí)行问题，许家印个(gè)人很可能从而“登(dēng)上(shàng)”失(shī)信被执行人(rén)名单，被限(xiàn)制高(gāo)消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联储官(guān)员暗示(shì)支持(chí)进一(yī)步加息，美国长期通(tōng)胀预期意外创12年新高

　　昨(zuó)夜(yè)，又有(yǒu)一位(wèi)美(měi)联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如(rú)果通胀(zhàng)维持在高(gāo)位，可能需(xū)要进一步(bù)加息。她还表(biǎo)示，本月迄(qì)今的关(guān)键数据(jù)并未让她相信物(wù)价(jià)压(yā)力(lì)正在消退。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保持(chí)在高(gāo)位，且(qiě)就(jiù)业市场依(yī)然吃紧，进一步(bù)收紧货(huò)币政策以获得足够的限制性货币(bì)政策(cè)立(lì)场，从而(ér)逐步(bù)降(jiàng)低(dī)通胀可能(néng)是(shì)适当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主(zhǔ)要(yào)集中在近(jìn)期美(měi)国(guó)银行(xíng)倒闭的(de)影(yǐng)响上。她(tā)表示：“我(wǒ)预计我们的政策(cè)利(lì)率(lǜ)需要在一段时间(jiān)内保持足(zú)够的限制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注(zhù)意的是，昨夜公布的(de)美国(guó)消费者(zhě)的长期(qī)通胀预期在初意外(wài)加速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消费者(zhě)信心也出现恶化，创下六个月新(xīn)低，反(fǎn)映出人们对美国经济前(qián)景的担忧日益加剧。

　　具(jù)体数据上，美国5月密歇根大学消(xiāo)费者(zhě)信心指数初值(zhí)57.7，创去(qù)年(nián)11月以来最低，大幅(fú)不及预期(qī)的(de)63，前值(zhí)63.5。分项指数方面(miàn)，现(xiàn)况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下(xià)10个月新(xīn)低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备(bèi)受关(guān)注的通胀预期(qī)方(fāng)面，1年(nián)通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期初值4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀预期(qī)较4月(yuè)略有回落(luò)，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切(qiè)关注长期通胀预期，因(yīn)为该预期可(kě)能(néng)会自(zì)我实现，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信(xìn)心的5年通胀预期(qī)初值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预(yù)期松动的表现，在(zài)美联储当时决(jué)定激进加息(xī)75个基点中起到了重要作用。美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在当月的新闻发布(bù)会上表示，通胀(zhàng)预期的回升“相当引人(rén)注目(mù)”，并强调(diào)了美联储保持(chí)长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金属(shǔ)价格回落(luò)

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格持(chí)续(xù)下跌，尤其是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至(zhì)今(jīn)晨收盘(pán)，纽约期(qī)银连跌三(sān)日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期(qī)货(huò)价格跟随(suí)下跌，截(jié)至收盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合(hé)约下(xià)跌(diē)0.84％，白银(yín)期货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资(zī)咨(zī)询部高级(jí)分析师丁沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低(dī)于(yú)预(yù)期及前(qián)值，叠加美(měi)国当(dāng)周首次申请(qǐng)失业金(jīn)人数超预期抬(tái)升(shēng)，表现不佳的数据使得投资者对美国经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的忧虑增加。虽然这使(shǐ)得(dé)市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪升温，但一方面悲观(guān)的全球(qiú)经(jīng)济(jì)预(yù)期对大宗商品整体形成压力，另一方(fāng)面，鉴(jiàn)于(yú)贵金属价(jià)格已行至年内高位，其(qí)中金(jīn)价(jià)更是在历史高(gāo)位运行，这使得贵金属避险配置性(xìng)价(jià)比降低，已不及同为避(bì)险资(zī)产(chǎn)的美元(yuán)，避险资金对美元配置增(zēng)加，贵(guì)金(jīn)属关注度下降。此外(wài)，贵金(jīn)属的前(qián)期利(lì)好因素已被(bèi)盘面(miàn)充分消化，上(shàng)行(xíng)驱动不(bù)足，使得获利(lì)了结(jié)压力子集是什么意思，非空真子集是什么意思也明显(xiǎn)增加。“多重利(lì)空因(yīn)素交(jiāo)织，贵(guì)金属价格明(míng)显回落(luò)。”丁沛(pèi)舟说(shuō)。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进一步回(huí)落(luò)，但核心CPI依然(rán)顽固(gù)，美联储(chǔ)官员接(jiē)连发(fā)表(biǎo)鹰派言论，表示货币政策(cè)发挥(huī)作用和实现通胀目标需要(yào)时间，年内没有降(jiàng)息的(de)理由，扭转了(le)市场对美联储可能(néng)很(hěn)快开始降息(xī)的预期，从而(ér)推动美元指(zhǐ)数反弹(dàn)，贵(guì)金(jīn)属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵(guì)金属(shǔ)分析师程伟(wěi)表(biǎo)示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵(guì)金属(shǔ)价格仍将维(wéi)持偏(piān)强格(gé)局。当前国际(jì)货币体系表现出去美元化的(de)运行(xíng)趋势，美(měi)元在各国(guó)国际(jì)储(chǔ)备中的权重(zhòng)下(xià)降，央行(xíng)为了平(píng)衡储(chǔ)备资产配置，黄金是(shì)重(zhòng)要的选项，这(zhè)对(duì)黄(huáng)金(jīn)的实物(wù)需求有(yǒu)非常(cháng)积极的推动作用。此(cǐ)外，当前全球宏观(guān)经(jīng)济前景(jǐng)不乐(lè)观，避险配(pèi)置将增加，这也(yě)对(duì)贵金属价(jià)格形成一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为(wèi)，当前美联储与市场就年(nián)内美元货(huò)币政策预期有较大分歧，但持(chí)续相对高(gāo)利率的环境下，美国的经济及金融领域(yù)的压力(lì)必然(rán)逐步增加，这(zhè)从今年(nián)美国银行业风(fēng)险事件上(shàng)可见一斑(bān)。因此，随着时间(jiān)推移，美联(lián)储(chǔ)与市场(chǎng)预期(qī)终将(jiāng)收敛，收敛情况会对贵金属价(jià)格产(chǎn)生一定影响，需(xū)持续关注美联储货币政(zhèng)策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未(wèi)来走势(shì)主要受美(měi)联储货币政策和(hé)避险情绪(xù)的影响，当(dāng)前由于(yú)美国核心(xīn)通胀依(yī)然较高，美联(lián)储年内降息的预期下降，美元(yuán)指数连续下跌后存(cún)在反(fǎn)弹的(de)要(yào)求(qiú)，短期将对贵金(jīn)属带来压力。”程伟分析(xī)称。

　　一德期货贵金属分析师(shī)张晨表示，对(duì)比2011年美国(guó)主权债务危机时期的各(gè)环(huán)节重要(yào)时间(jiān)节点，在当(dāng)前(qián)距离(lí)可(kě)能最早将于(yú)6月初到来的“大限(xiàn)日”仅半月(yuè)有余的有限时间里(lǐ)，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一周前仍未(wèi)能取得进(jìn)展，进而重演2011年无(wú)法在截止日前形成正式(shì)法案(àn)进(jìn)而(ér)导致评级下(xià)调情(qíng)形出现，将(jiāng)会对市场形成较(jiào)大冲击。而在(zài)此之(zhī)前，避险情绪升温可能令(lìng)美(měi)债、美元和黄金表现强于其(qí)他资(zī)产。

　　白银重(zhòng)挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌(diē)幅(fú)更大(dà)。丁沛(pèi)舟(zhōu)表示，白(bái)银(yín)较黄金工业属性更强，因此(cǐ)其对经济衰(shuāi)退预期更为敏感，价格弹(dàn)性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此(cǐ)前(qián)国内经济数据并不十分乐观，近日公布的与通胀(zhàng)相(xiāng)关的数据同(tóng)样不(bù)理想(xiǎng)，这激(jī)发(fā)了(le)市(shì)场再(zài)度对经济展望担(dān)忧的交易动机，而在此(cǐ)过程中，白银(yín)以及铜(tóng)等此前(qián)相对(duì)高位(wèi)的(de)品种受到(dào)“狙击”。“白银工业属性相较于黄(huáng)金更强，且价格(gé)弹性(xìng)也(yě)更(gèng)大，因此，在(zài)工业品表现疲弱的情况下，白银(yín)价格受(shòu)到(dào)的拖累更为显著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经济展(zhǎn)望相对悲观，引发工业品回落，白(bái)银在此(cǐ)过程中(zhōng)也并未能幸(xìng)免，但是就大方向而言(yán)，白银仍将逐步趋同于黄金走(zǒu)势。而美(měi)联储(chǔ)目前(qián)在(zài)5月(yuè)完成25个基(jī)点加息后，大概(gài)率子集是什么意思，非空真子集是什么意思将会逐渐(jiàn)暂停加息动作，货币政(zhèng)策趋宽(kuān)乃至降息的预(yù)期会逐步增强，叠加(jiā)目前市(shì)场(chǎng)对于(yú)未来经济展(zhǎn)望(wàng)存在(zài)较大(dà)担忧(yōu)，在这(zhè)样(yàng)的(de)背景下，黄(huáng)金(jīn)仍值得(dé)配置(zhì)。而白(bái)银价格虽然可能会(huì)由于工业(yè)品相对疲(pí)弱而呈现弱于(yú)黄金的格局，但整(zhěng)体(tǐ)而言(yán)，呈现出持(chí)续大幅走弱的概率并不大。后市(shì)需要关注美(měi)联(lián)储(chǔ)货币(bì)政(zhèng)策拐点何时(shí)出现、海外银行业(yè)风险事件是否会持续发(fā)酵。同时，国内工业品在(zài)价格(gé)大幅(fú)走低后(hòu)，是否会激发下(xià)游(yóu)补库意愿，倘若下(xià)游买兴因价跌而(ér)被(bèi)提(tí)振，那么(me)对于(yú)白银而言也是相对有利(lì)的因(yīn)素。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩大，且显性(xìng)库存处于低(dī)位(wèi)，基(jī)本面偏紧格局(jú)使(shǐ)得白银(yín)在(zài)上涨阶段动(dòng)能将强于黄金。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对于白银来说，除(chú)了美元(yuán)指数以外，还需关注(zhù)国(guó)内经(jīng)济(jì)数据(jù)的好坏(huài)，包(bāo)括下(xià)周即将公布的4月固定资产投资、工(gōng)业增加(jiā)值和消(xiāo)费品零(líng)售(shòu)。”程伟(wěi)说(shuō)。（本文(wén)有删(shān)减）

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