中国金(jīn)融行(xíng)业加速对外开放(fàng)，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券商2022年(nián)的(de)“成绩单(dān)”陆(lù)续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当(dāng)年净利润(rùn)达到(dào)2.63亿(yì)元(yuán)，领先(xiān)各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩(mó)根大通(tōng)证券同期获(huò)批(pī)的野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在国(guó)内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面临的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来(lái)看，依(yī)托于(yú)各自(zì)股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入财富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于(yú)国(guó)内各家证券公司(sī)来说(shuō)，除了面临行(xíng)业“二八分(fēn)化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日(rì)前(qián)，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外(wài)资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东(dōng)方(fāng)国际证券则延续自成立以来(lái)的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同期(qī)的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军增持而成为外资控股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外(wài)，大和证券和星展(zhǎn)证券均(jūn)于(yú)2020年获得(dé)证监会批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完成工(gōng)商(shāng)登记，正(zhèng)式(shì)展业(yè)时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业营(yíng)业(yè)收入普遍下降，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商也难以幸(xìng)免。且新公司建设成(chéng)本(běn)、业务费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支(zhī)出过高，在展业(yè)初期容(róng)易(yì)导(dǎo)致亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国(guó)内(nèi)大(dà)型券(quàn)商相比，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年(nián)报中表(biǎo)示(shì)，其当年投行业(yè)务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业(yè)务(wù)及管理费从上年的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军“外来的和(hé)尚”念好(hǎo)了(le)中(zhōng)国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)实(shí)现盈(yíng)利，分(fēn)别(bié)为摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞银证券(quàn)均实现了(le)营(yíng)收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工(gōng)210人(rén)，数量在行业(yè)内排名下游，但(dàn)其业绩(jì)已跻身行业中游水平，而这只是(shì)摩根大通证券展(zhǎn)业的(de)第(dì)三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得(dé)证监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家(jiā)内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取(qǔ)得进一步(bù)进展，新客(kè)户开发(fā)稳步推进(jìn)。摩根大通证券(quàn)充分利(lì)用全球(qiú)化的(de晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军)平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资(zī)者以及新取得QFII牌照的合(hé)格(gé)境(jìng)外机构投资者，目(mù)标(biāo)客群机(jī)构投资者(zhě)队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突发(fā)合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券在2022年也(yě)取(qǔ)得了较好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最(zuì)早的(de)一批(pī)合(hé)资券商(shāng)之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分别(bié)持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例(lì)提(tí)升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投行业务(wù)进步明显，当(dāng)期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的(de)是(shì)，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议(yì)，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督(dū)管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预(yù)计(jì)在6月(yuè)底前完(wán)成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的(de)合并对两家外资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国(guó)展业(yè)情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计(jì)所普华永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券出具了带(dài)强调(diào)事项(xiàng)段的无保留(liú)意见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达成协议和合并计(jì)划，截(jié)止报告日，上述协议(yì)和合并计划的完成日尚不明(míng)确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属控(kòng)股(gǔ)子公司，未来的运营和财(cái)务业绩(jì)受到(dào)上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明(míng)存在可能(néng)导致对公司持续经营(yíng)能力产生重大疑虑(lǜ)的重大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外(wài)商(shāng)参股证券公司设(shè)立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突(tū)如其来的(de)瑞信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的(de)控股股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人参(cān)股证券公司的数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的(de)限制(zhì)下，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为(wèi)行业热词(cí)。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依(yī)托(tuō)于各自资源禀赋(fù)深入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国(guó)际证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨境业务联动(dòng)等多(duō)种业务模式，通(tōng)过(guò)服务(wù)手段(duàn)的增加(jiā)及优化，为客(kè)户提供多(duō)维(wéi)度、一站式的综合性金融解(jiě)决(jué)方案(àn)。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员(yuán)建设、中后台支持以(yǐ)及(jí)集团跨境合作四个方面入(rù)手，打(dǎ)造以产品为中心的业务(wù)核心竞争力，持(chí)续为中(zhōng)国投资者(zhě)提供具有野(yě)村集团(tuán)特色的高(gāo)质量财富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业(yè)务(wù)转让协议》，受让北京高华的(de)所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华(huá)获证监(jiān)会核发新增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨询(xún)、证券自营及代销(xiāo)金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高(gāo)华完成(chéng)业(yè)务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将(jiāng)持(chí)续(xù)以资产配(pèi)置为核心进行新产品和服务的研(yán)发工作，进一步赋能部门(mén)为在岸(àn)客(kè)户提供财富(fù)管理综合解(jiě)决方(fāng)案，丰(fēng)富客户(hù)产品(pǐn)种类(lèi)选择(zé)，开展境(jìng)内私人财富(fù)管理平台未来战略(lüè)规(guī)划，并进一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将持续(xù)推进私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三方金(jīn)融产品并推进跨(kuà)境(jìng)投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供直(zhí)接对接(jiē)境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私人(rén)财富管理业(yè)务，这在具备(bèi)外资银行(xíng)股(gǔ)东背景的(de)券(quàn)商中较为(wèi)多见。例如(rú)，汇丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部(bù)，负责公司(sī)高(gāo)净值个人客户(hù)综合财富管理业务(wù)的运(yùn)作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依(yī)托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高净值和超高(gāo)净(jìng)值客(kè)户及其家族(zú)提供(gōng)专业、多(duō)元及定制化(huà)的资产配置服(fú)务，为(wèi)客户实(shí)现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟(pì)蹊径(jìng)，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国(guó)内头部信托公(gōng)司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托(tuō)国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富(fù)管理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉(bǐng)持着为客户进(jìn)行全方位(wèi)资(zī)产配置(zhì)和(hé)满足客户全生(shēng)命周期财富管理的理念，进一步完善投(tóu)资(zī)解决方案和(hé)财富规(guī)划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策(cè)略，精选上架多支产品为客(kè)户在(zài)同一策略下提(tí)供差异化选择及(jí)多元(yuán)化的(de)投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外(wài)开放的力度(dù)不断(duàn)加大(dà)，各外资金融机构加速了在境内设立控股券(quàn)商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批准设立，公司注册地(dì)为北京市，注册(cè)资本(běn)为人民(mín)币10.5亿(yì)元，业务(wù)范(fàn)围包括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理(lǐ)（限于(yú)从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证(zhèng)券是首(shǒu)家新(xīn)设的外(wài)商独资(zī)证(zhèng)券公司。就监(jiān)管批复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的外(wài)资(zī)控股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商(shāng)独(dú)资(zī)券商。从数量(liàng)上来看(kàn)，外(wài)资控股券商(shāng)已成为(wèi)市(shì)场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有数家外(wài)资(zī)券商(shāng)的设立申请(qǐng)静待审批(pī)。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛(dǎo)意(yì)才证(zhèng)券等多家外资券(quàn)商的设立(lì)申请仍处于(yú)证监会(huì)审批(pī)阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意(yì)才证券已获第一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底，证监(jiān)会主席易会(huì)满等(děng)先后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基(jī)金、法国东(dōng)方(fāng)汇理、日(rì)本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金(jīn)融机构负责人(rén)普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受到中(zhōng)国经济的强大韧性(xìng)、潜(qián)力(lì)和活力，坚(jiān)定看(kàn)好中国经济和中国(guó)资本(běn)市场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国资(zī)本市(shì)场对外开放稳(wěn)步推进(jìn)，为国(guó)际金融(róng)机构(gòu)和全球投(tóu)资者带来了(le)实实在在的机(jī)遇。各金融机构高(gāo)度重(zhòng)视中国市(shì)场(chǎng)，将继(jì)续(xù)与中(zhōng)国(guó)深化合作，积极拓展在华业务和投资(zī)，期(qī)待实现互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券(quàn)商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国(guó)内券商也纷纷(fēn)感受(shòu)到(dào)了挑战和(hé)机遇。例如(rú)，华西(xī)证券即在2022年年报中表示(shì)，外资机构(gòu)来华展业便利度(dù)不断提升，经营范围和(hé)监管要(yào)求(qiú)实现国民(mín)待遇，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理(lǐ)机构等加(jiā)速布局，全力(lì)抢滩(tān)中国证券市场，对本土(tǔ)证券(quàn)公(gōng)司既带(dài)来了国际(jì)金融(róng)机(jī)构全面(miàn)参与中(zhōng)国资本市场竞争所形成的(de)冲击，也带来了通过(guò)与国际(jì)金融(róng)机构直接合(hé)作(zuò)促(cù)进业务发展、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业(yè)集(jí)中度稳(wěn)中有升，头部券商(shāng)竞争优势(shì)更趋明(míng)显，业(yè)务(wù)多(duō)元化发(fā)展趋势初步形成，金融(róng)科技对行业(yè)发展理(lǐ)念的变革(gé)和重塑不断深化，外资(zī)券商市场(chǎng)冲(chōng)击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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