全球头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示(shì)，其非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度(dù)的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度(dù)减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济和(hé)市场(chǎng)带(dài)来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者有足够的(de)空(kōng)间提振(zhèn)经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西(xī)方(fāng)国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来(lái)实(shí)际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地(dì)区处于(yú)周期的不同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严重问题，但名(míng)义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从(cóng)而(ér)影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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