北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制(zhì)造等行(xíng)业(yè)，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投资(zī)于(yú)北(běi)京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前(qián)提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发(fā)现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域(yù)的(de)景气度(dù)。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出(chū)现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的(de)持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新(我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所市(shì)场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战(zhàn)略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票(piào)的研(yán)究深度(dù)和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初(chū)期(qī)上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资(zī)标(biāo)的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门(gěi)投资者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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