本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对(duì)原料(liào)需(xū)求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季(jì)度(dù)产量也同(tóng)比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调(di定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别ào)压力，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期(qī)市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库(kù)需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色(sè)系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意(yì)味(wèi)着，以内需(xū)为主的(de)黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力度。

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