财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了(le)多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会以(yǐ)及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调(diào)整。具体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究后出台(黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负(fù)债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定(dìng)利(lì)率调整为不(bù)超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在(zài)20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在(zài)的利(lì)差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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