金融界5月12日消息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出(chū)生产物(wù)资通胀压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合(hé)此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况下，预计从(cóng)加息结(jié)束(shù)到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业(yè)金人数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时(shí)国(guó)内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在(zài)情绪修复(fù)之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需关(guān)注海外衰退预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观经济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属将会走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美(měi)联(lián)储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以及经济(jì)风(fēng)险(xiǎn)依然利(lì)好贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数(shù)大幅上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素(sù)综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的(de)空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数关口（540冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷0元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走完(wán)，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧(ōu)银行业危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷强(qiáng)，当前继续冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷关注调(diào)整行情；后续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)、银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观(guān)因素(sù)下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做(zuò)多配置依然是(shì)核心(xīn)建议。

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