5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备行业(yè)板块暂时是(shì)5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与中特(tè)估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关(guān)注度(dù)则(zé)快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商(shāng)推荐的金(jīn)股标的集中度来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘(pán)行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的(de)演绎(yì)体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的(de)金股中仅(jǐn)宁德(dé)时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三(sān)、5月(yuè)行情(qíng)怎(zěn)么(me)走？机(jī)构多数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观(guān)点，学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生券(quàn)商们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市(shì)场中，我们(men)也(yě)发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价(jià)格风险的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通胀继(jì)续(xù)低位徘徊的(de)经济(jì)周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体系国际化(huà)是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加资(zī)本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股票供给(gěi)压(yā)力(lì)，市(shì)场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压(yā)力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善(shàn);资金(jīn)利率的回(huí)落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出(chū)现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破预期(qī)影响仍(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白(bái)马(学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生mǎ)股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期经济(jì)预期偏乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域(yù)带来的经(jīng)济(jì)下行动能，基(jī)本面(miàn)预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结(jié)构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要(yào)目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地(dì)产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势下跌格(gé)局。

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