近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光(guāng)的网友(yǒu)称(chēng)，使用(yòng)大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来(lái)进(jìn)行调(diào)侃式(shì)的比喻，让(ràng)其感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果(guǒ)文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由不恰(qià)当言论(lùn)引(yǐn)发的风波中，《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众(zhòng)多(duō)资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果(guǒ)6年(nián)8轮融资(zī)，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺术交流策(cè)划、演出经纪(jì)、文(wén)艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓(wèi)“风(fēng)生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节(jié)目的(de)火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐(lè)部(bù)成(chéng)为了炙(zhì)手(shǒu)可热的行(xíng)业(yè)，笑果文化也(yě)成为(wèi)中国最成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱(jù)乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机(jī)并押(yā)宝这一(yī)赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估(gū)值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年(nián)6月(yuè)，笑果文化得到(dào)游族网络(luò)天使轮投(tóu)资(zī)。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图(tú)投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化(huà)集(jí)团、泽时投资(zī)的战略投资，此轮未披(pī)露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南(nán)山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和(hé)游族网络对(duì)笑果文化最为青(qīng)睐，8轮(lún)融资(zī)中(zhōng)一共投了(le)4次，游族网络(luò)更是笑(xiào)果文化的天(tiān)使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩(kuò)张的(de)关键一子，今(jīn)年4月，位(wèi)于北(běi)京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑(xiào)果工(gōng)厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个演艺(yì)空间(jiān)。此外(wài)，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发(fā)现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对外(wài)投资的(de)企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限(xiàn)公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公(gōng)司、上海(hǎi)笑欢悦信息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变更为(wèi)有限(xiàn)责任(rèn)公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中(zhōng)国香港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有业内人(rén)士猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上(shàng)市的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报(bào)》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到(dào)本次出事，此前脱口秀行业在国(guó)内处于快速(sù)发(fā)展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现(xiàn)形式丰(fēng)富(fù)多样，而在该领域笑果文化做的(de)很早，成绩也(yě)很突出，其(qí)《耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系吐槽大会》在(zài)年(nián)轻人圈(quān)子里很火爆，出(chū)于(yú)这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观众一(yī)边大笑一(yī)边反思的感(gǎn)觉。对(duì)本次“翻(fān)车”事件，他个人认为，出于节目效果可(kě)能需要张(zhāng)狂和外向一(yī)些(xiē)，但(dàn)公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解放军形象等严(yán)肃话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没有进(jìn)行(xíng)非常(cháng)严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到(dào)，笑果文化(h耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系uà)的业务和腾讯关(guān)联(lián)颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资合(hé)伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创业(yè)投资有(yǒu)限公司为(wèi)第三(sān)大(dà)股(gǔ)东，持股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化(huà)打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽(cáo)团成员、策划(huà)人(rén)及编剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化(huà)联合(hé)出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》在腾(téng)讯视(shì)频首(shǒu)播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年称，受众面最广(guǎng)的是线(xiàn)上(shàng)长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长(zhǎng)视频(pín)节目(mù)，可以占到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百年以(yǐ)上(shàng)的(de)发(fā)展历史，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶来品在国(guó)内的发展历(lì)程要(yào)短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》等热门综艺频频占据(jù)收视(shì)榜与网(wǎng)络热议话题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而(ér)至。财联社创(chuàng)投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国(guó)、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下(xià)的思维(wéi)造(zào)物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子(zi)创投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)也(yě)明显呈现出“一(yī)家独大(dà)”的趋(qū)势，除斩获8轮融资(zī)的笑(xiào)果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口(kǒu)秀的(de)倾注(zhù)也(yě)有些后(hòu)劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无(wú)新的脱口秀(xiù)企(qǐ)业获(huò)得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的市场似(shì)乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分析与未来投(tóu)资预测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市(shì)场(chǎng)全(quán)年商(shāng)业(yè)演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年(nián)均复合增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在(zài)上(shàng)升期，资本为何却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然发(fā)展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不(bù)吃香。其(qí)核心(xīn)原因在于，资(zī)本的投资逻辑天然是确定性和(hé)可复(fù)制性(xìng)，而脱口秀行(xíng)业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复(fù)制性。演员(yuán)的不确定性、创作的不确定性、观(guān)众审美的不确定性(xìng)，以(yǐ)及踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都可能让经营面临巨大的(de)风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来(lái)想(xiǎng)要可持续发(fā)展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规的(de)底(dǐ)线(xiàn)之(zhī)上，不断运营爆款(kuǎn)，激(jī)活创作(zuò)，带(dài)动整个行业的上线，这(zhè)才是(shì)这个(gè)行业可持续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对(duì)《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行(xíng)业中的一员，和(hé)这(zhè)个行业中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非平台，行业本(běn)身(shēn)的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也(yě)是备受(shòu)资(zī)本市场(chǎng)冷遇的原(yuán)因。

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